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3月10日，華爾街直面"特朗普 blackscholes"，三大股指集體下挫（資料圖）

曾見證"特朗普行情"的華爾街，如今正直接受"特朗普行情"的嚴(yán)酷考驗(yàn)。

3月10日，因擔(dān)憂美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，華爾街直面"特朗普 blackscholes"，三大股指集體下挫，成為2025年以來也是特朗普重返白宮后美股經(jīng)歷的最黑暗一天。

從最初華爾街見證特朗普政策的輝煌成就到如今經(jīng)歷劇烈動(dòng)蕩，這其中究竟發(fā)生了什么？

特朗普的一句話就引爆了市場。

當(dāng)天，以科技股為主的納斯達(dá)克綜合指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅達(dá)到4%，創(chuàng)下2022年9月以來的最大單日跌幅。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌2.08%，標(biāo)普500指數(shù)下跌2.7%。兩大指數(shù)均創(chuàng)今年以來的最大單日跌幅。其中，標(biāo)普500指數(shù)更是從峰值跌落，市值蒸發(fā)4萬億美元。

科技股成重災(zāi)區(qū)，"七巨頭"企業(yè)股價(jià)均出現(xiàn)大幅下挫，"自由落體"行情持續(xù)蔓延。特斯拉大跌15.43%，英偉達(dá)跌5.07%，蘋果跌4.85%，谷歌母公司alphabeta與臉書母公司meta均下跌超過4%，微軟跌3.34%，亞馬遜跌逾2%。這七家企業(yè)總市值單日縮水近7600億美元（約合人民幣5.5萬億元）。

其中，特斯拉的跌幅最大，創(chuàng)下2020年以來單日最大跌幅。今年以來，特斯拉股價(jià)已累計(jì)下跌近45%，抹去了去年11月美國大選之后的漲幅。

特斯拉創(chuàng)始人埃隆·馬斯克轉(zhuǎn)發(fā)了該股的跌幅情況，并表示長期來看市場會(huì)好轉(zhuǎn)的。

特朗普此前的"閃爍其詞"言論被認(rèn)為成為了周一股市行情的催化劑。

9日，特朗普在接受?？怂剐侣劜稍L時(shí)表示，對于關(guān)稅政策的前景持保留態(tài)度，以一句"誰知道呢"來預(yù)測美國是否會(huì)陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

他表示，正在"將財(cái)富帶回美國"，但"這需要一點(diǎn)時(shí)間"，會(huì)有一個(gè)"過渡期"。

這番含糊其辭被解讀為特朗普對美國經(jīng)濟(jì)前景信心不足、心神不寧，從而助推市場恐慌情緒的蔓延。

人為制造混亂

特朗普的言論或許是壓垮駱駝的最后一根稻草，而在此之前，其變幻莫測的關(guān)稅政策已經(jīng)讓市場"戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢"，從擔(dān)心通脹再次抬頭到擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退，擔(dān)憂程度逐步加深。

華爾街隨處可見投資者對風(fēng)險(xiǎn)的畏懼神情。

數(shù)周以來，美國股市持續(xù)低迷，三大股指自去年11月大選以來的漲幅已被統(tǒng)統(tǒng)抹去，周一的大跌只是市場拋售情緒的進(jìn)一步升級(jí)。

華爾街恐慌指數(shù)VIX已突破27點(diǎn)，觸及今年最高水平。一度創(chuàng)下紀(jì)錄的比特幣如今也跌破了8萬美元大關(guān)。

分析人士認(rèn)為，特朗普政府的關(guān)稅政策及其政策的不確定性正在人為制造混亂。

美國政府已對中國實(shí)施兩輪關(guān)稅，對加Canada和México的政策則處于搖擺狀態(tài)，預(yù)計(jì)美國鋼鋁關(guān)稅政策將于本月12日生效，而下月初，美國政府還計(jì)劃對等加征關(guān)稅。

關(guān)稅政策已招致中國和Canada的反制措施，后續(xù)的報(bào)復(fù)行動(dòng)也將不斷增加，市場擔(dān)心一場潛在的貿(mào)易戰(zhàn)可能會(huì)對美國經(jīng)濟(jì)造成拖累。

一些投資人士認(rèn)為，特朗普政府對關(guān)稅政策的反復(fù)無常比直接實(shí)施政策對市場造成的沖擊更大。

私人財(cái)富管理公司班森集團(tuán)的首席投資官戴維·班森表示，圍繞關(guān)稅的言論、政策反轉(zhuǎn)、投機(jī)行為和混亂決策，將加劇市場的不確定性，對市場和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成的損害也將更加嚴(yán)重。

分析指出，除了關(guān)稅政策，聯(lián)邦政府大規(guī)模裁員浪潮以及近期可能的"關(guān)門"事件，都在給股市注入了不安因素。

市場連續(xù)震蕩表明，投資者對大規(guī)模裁員和聯(lián)邦機(jī)構(gòu)大規(guī)模改革的前景持悲觀態(tài)度。

分析稱，作為特斯拉的"老板"，馬斯克目前似乎將所有精力都投入到政府效率部的工作中，并不斷引發(fā)爭議，這正引起投資者對他的"風(fēng)險(xiǎn)"的關(guān)注，成為特斯拉股價(jià)大跌的重要原因。

本周，另一枚重大事件也在考驗(yàn)市場的承受能力。

如果國會(huì)無法通過臨時(shí)支出法案，聯(lián)邦政府可能在14日"關(guān)門大吉"。眾議院最早定于11日就共和黨提出的開支法案進(jìn)行表決，但民主黨人大多持反對意見。

從混亂的關(guān)稅政策到聯(lián)邦政府大規(guī)模裁員，再到可能的"關(guān)門"危機(jī)，"股市對特朗普政府的'2.0'政策正在失去信心。"市場研究機(jī)構(gòu)亞德尼研究公司總裁埃德·亞德尼表示。

以短期之痛換取長期利益？

值得注意的是，特朗普在10日當(dāng)天罕見不出鏡。

最近，特朗普對股市的態(tài)度與他第一任期形成鮮明對比。他經(jīng)常在社交媒體上分享行情分析，并稱股市是美國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的晴雨表。

周一，白宮官員們對股市近期的"慘象"避而不談，一味稱贊特朗普的政策為投資帶來了刺激，并吹噓特朗普在第二任期將推動(dòng)"歷史性"增長，從而實(shí)現(xiàn)就業(yè)、工資和投資的增長。

對此，有投資分析師指出，特朗普可能正在采取"以短期之痛換取長期利益"的策略。為實(shí)現(xiàn)關(guān)稅政策和精簡政府的長遠(yuǎn)目標(biāo)，特朗普或許愿意忍受股市和經(jīng)濟(jì)的短期困難。

此前，華爾街一直認(rèn)為特朗普政府在股市方面需要取得成功，但最新消息卻讓投資者感到不安。

多位分析師對美股后市發(fā)表了悲觀看法，認(rèn)為在貿(mào)易、關(guān)稅政策和通脹等多重不確定因素的 weigh-in 下，股市將繼續(xù)面臨壓力，維持震蕩態(tài)勢。

特朗普此前也曾表示，不要總是盯著股市看（如前所述）。

美國經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)正出現(xiàn)隱患。

經(jīng)歷新一輪股市"崩盤"后，美國經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒更是愈演愈烈。

美國媒體指出，美國經(jīng)濟(jì)已露出疲態(tài)，經(jīng)濟(jì)"根基"出現(xiàn)裂縫。主要表現(xiàn)在加碼裁員、招聘放緩、通脹反彈以及消費(fèi)者信心下降。這些情況將進(jìn)一步惡化，特朗普的政策將加劇這一局面。

不確定的關(guān)稅政策給企業(yè)、消費(fèi)者和投資者帶來了諸多困擾。企業(yè)可能放緩招聘步伐，消費(fèi)者可能會(huì)減少支出，投資者的不安情緒將進(jìn)一步加劇。

此外，打擊非法移民的行動(dòng)將對勞動(dòng)力市場構(gòu)成沖擊，農(nóng)業(yè)、建筑和醫(yī)療保健等關(guān)鍵行業(yè)的員工招聘將面臨困難。

再者，大規(guī)模裁員和削減援助計(jì)劃可能破壞地方政府的經(jīng)濟(jì)秩序，損害底層民眾的福祉。他們對物價(jià)上漲和經(jīng)濟(jì)衰退的抗跌能力是最為脆弱的。

PNC金融服務(wù)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗舍表示，關(guān)稅政策的不確定性以及移民限制措施可能使未來失業(yè)人數(shù)超出預(yù)期，并對未來的就業(yè)和消費(fèi)增長產(chǎn)生負(fù)面影響。

各大機(jī)構(gòu)均對美國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)出警報(bào)。

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測，今年第一季度美國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將出現(xiàn)收縮，經(jīng)季調(diào)后的收縮幅度可能略低于3%。如果這一情況屬實(shí)，將是2022年以來美國首次出現(xiàn)季度經(jīng)濟(jì)收縮。

全球經(jīng)濟(jì)分析公司BCA Research的最新預(yù)測顯示，在未來三個(gè)月內(nèi)，美國經(jīng)濟(jì)將陷入衰退，概率將從原先的65%提升至75%。

高盛也下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，將2025年美國GDP增速從年初的2.4%下調(diào)至1.7%。

一些觀點(diǎn)認(rèn)為，特朗普的減稅、放松監(jiān)管以及減少浪費(fèi)性支出等政策都有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。然而，美國企業(yè)和消費(fèi)者更傾向于面對確定性，而在當(dāng)前加征關(guān)稅、限制移民以及大規(guī)模裁員等政策不斷涌現(xiàn)的情況下，這種確定性已經(jīng)變得稀缺。由于這些政策和改革行動(dòng)的溢出效應(yīng)尚未完全顯現(xiàn)，尚不清楚它們對美國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響，目前還未能深入研究。

來源：解放日報(bào) 作者：廖勤