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站長(zhǎng)之家 - 業(yè)界 2025-03-10 13:50:06

外資回流,外資參與中國(guó)資產(chǎn)重估:海通證券分析

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據(jù)智通財(cái)經(jīng)報(bào)道,海通證券發(fā)布研報(bào)指出,外資近期出現(xiàn)階段性回流趨勢(shì)。目前,北向資金至2月已累計(jì)凈流入接近200億元,而南下資金則對(duì)沖了外資流出的大部分規(guī)模,港股資金在2月底前出現(xiàn)凈流入約180億港元。從投資結(jié)構(gòu)來(lái)看,港股回流資金以短線(xiàn)靈活型外資為主,同時(shí)長(zhǎng)線(xiàn)穩(wěn)定型外資在春節(jié)后也出現(xiàn)了一定的流入。當(dāng)前行情已過(guò)半程,科技板塊將構(gòu)成中期主線(xiàn),消費(fèi)醫(yī)藥、地產(chǎn)等板塊因其存在較大投資機(jī)會(huì)而值得重點(diǎn)關(guān)注。

海通證券主要觀點(diǎn)如下:

1. 外資近期出現(xiàn)階段性回流趨勢(shì),主要以短線(xiàn)靈活型外資為主,同時(shí)長(zhǎng)線(xiàn)穩(wěn)定型外資也存在階段性流入。

2. 北向資金自2023年二季度以來(lái)罕見(jiàn)大幅流出,近期在多重利好因素的推動(dòng)下,至2月累計(jì)凈流入接近200億元,顯示前期大幅流出的資金已出現(xiàn)階段性流入。

3. 匯通資金方面,自2024年初以來(lái),外資整體持續(xù)流出港股市場(chǎng),但南下資金的流入對(duì)沖了外資流出的大部分規(guī)模。春節(jié)后外資流出港股的規(guī)模已出現(xiàn)收窄,甚至一度出現(xiàn)凈流入,至2月累計(jì)流入約180億港元。

4. 結(jié)構(gòu)上,基于港股數(shù)據(jù)反映外資回流的總體情況,觀察自1月中旬以來(lái)不同外資的流入情況,發(fā)現(xiàn)回流資金主要以短線(xiàn)靈活型外資為主,同時(shí)穩(wěn)定型外資在春節(jié)后流入規(guī)模有所收窄,甚至一度出現(xiàn)凈流入。

5. 本輪資金對(duì)港股科技板塊的參與度較高,但在消費(fèi)、紅利等板塊上,與南下資金存在分歧。

6. 以2024年春節(jié)后作為時(shí)間節(jié)點(diǎn),分析各類(lèi)資金對(duì)港股的配置情況。從行業(yè)層面看,外資流入較多的方向包括軟件服務(wù)和硬件技術(shù),其中穩(wěn)定型外資流入軟件與服務(wù)65億港元,靈活型外資流入272億港元,南下資金流入約125億港元。同時(shí),外資主要流出的行業(yè)包括零售、銀行、汽車(chē)等泛消費(fèi)和紅利行業(yè),而港股通流入上述行業(yè)的資金規(guī)模較為靠前。

7. 從個(gè)股層面看,外資流出零售板塊較多的原因主要在于阿里巴巴的減持行為,至2月,外資對(duì)阿里巴巴的減持規(guī)模已超過(guò)416億港元,流出規(guī)模較為顯著。此外,外資也明顯流出港股的銀行股,而南下資金對(duì)阿里巴巴的流入規(guī)模約為560億港元,對(duì)多個(gè)銀行股也進(jìn)行了較為可觀的流入。

8. 從當(dāng)前行情來(lái)看,AI賦能的科技板塊將構(gòu)成中期主線(xiàn),而消費(fèi)醫(yī)藥、地產(chǎn)等板塊因其存在較大投資機(jī)會(huì)而值得重點(diǎn)關(guān)注。

在政策利好、流動(dòng)性寬松以及基本面改善的多重因素推動(dòng)下,短期內(nèi)A股與港股各指數(shù)表現(xiàn)明顯回升。與歷史表現(xiàn)對(duì)比,本輪春季行情的持續(xù)性或已進(jìn)入后期階段。

從更長(zhǎng)周期來(lái)看,基于政策轉(zhuǎn)向、牛熊周期規(guī)律以及市場(chǎng)情緒觸底三大因素綜合考量,2024年9月24日以來(lái)的行情屬于反轉(zhuǎn)而非反彈,2025年A股有望開(kāi)啟以基本面驅(qū)動(dòng)為主的新一輪周期。

結(jié)構(gòu)上,以AI賦能為核心,科技板塊迎來(lái)中長(zhǎng)期發(fā)展的新機(jī)遇,中國(guó)科技"七巨頭"概念加速崛起。同時(shí),中高端制造領(lǐng)域內(nèi)外需支撐充足,供給端優(yōu)勢(shì)明顯,景氣度有望持續(xù)向好。與之相對(duì)的消費(fèi)醫(yī)藥、地產(chǎn)等板塊,當(dāng)前估值處于低估區(qū)間,或因預(yù)期差而繼續(xù)調(diào)整。

風(fēng)險(xiǎn)提示:政策落地進(jìn)度不及預(yù)期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期。

全球關(guān)注歐盟峰會(huì)上烏克蘭停火提議受挫,呼吁繼續(xù)軍援烏克蘭,意圖掌控和談主導(dǎo)權(quán),歐洲拋和平計(jì)劃遭美俄批評(píng) 空中啟幕,上海浦東推進(jìn)低空交通體系建設(shè),已開(kāi)展部分航線(xiàn)試飛 ultimate Lightweight & Power-Hungry 6K/60P 4K/120P 40km Transmissions,外媒揭示大疆Mavic 4 Pro無(wú)人機(jī) specs 硬實(shí)力領(lǐng)先,小米SU7 Ultra智駕以508算力勝出,對(duì)比特斯拉720算力的特點(diǎn) 專(zhuān)家解讀,健康課:了解你的痔瘡到底是幾級(jí)... 烏克蘭反對(duì)派秘密接觸特朗普助手拒絕選舉,澤連斯基反對(duì)者承認(rèn)與特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)接觸,但不支持戰(zhàn)時(shí)選舉 劉曉慶的這些緋聞?wù)娴慕Y(jié)束了嗎,前男友勒索事件中,劉曉慶三個(gè)回應(yīng)展現(xiàn)她善行,善行再次被完美展現(xiàn)! 挑戰(zhàn)懷舊揉面團(tuán)找出十二處不符合1980年代的地方,《文字玩出花》懷舊揉面團(tuán)通關(guān)攻略 對(duì)話(huà)與攜手,一汽零跑戰(zhàn)略合作:雙輪驅(qū)動(dòng)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)創(chuàng)新說(shuō)明:1. 將"牽手"改為"戰(zhàn)略合作",更顯正式和專(zhuān)業(yè)2. "技術(shù)協(xié)同"改為"技術(shù)協(xié)同創(chuàng)新",突出創(chuàng)新性3. "產(chǎn)業(yè)升級(jí)"改為"產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)創(chuàng)新",更明確4. "雙向賦能"改為"雙輪驅(qū)動(dòng)",更簡(jiǎn)潔有力5. 整體標(biāo)題更簡(jiǎn)潔明了,同時(shí)保留了所有關(guān)鍵信息6. 使用"推動(dòng)"等動(dòng)詞,使標(biāo)題更有力度7. 整體風(fēng)格更符合商業(yè)合作類(lèi)標(biāo)題的表達(dá)方式 文字解謎游戲《文字玩出花》懷舊入洞房關(guān)卡通關(guān)攻略沒(méi)有通關(guān)的小伙伴可以看看具體操作哦,《文字玩出花》懷舊入洞房通關(guān)攻略
     
張開(kāi)明

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游戲特色

但優(yōu)秀與否并不完全是看力量境界,還要看這個(gè)人的做事風(fēng)格,心性謀劃等等.如今,不管這小家伙要?dú)⒄l(shuí),但必然都還在她掌控范圍之內(nèi)。

很顯然,她的機(jī)會(huì)來(lái)了。所以,胃口也好了。寧心老祖柔荑輕動(dòng),裝著美食的盤(pán)子到了她面前,她檀口輕啟,小口小口地吃了起來(lái),同時(shí)饒有興趣道:“你想干什么?”

宋延道:“我知道的太少,還不知道自己想干什么。”寧心老祖道:“你說(shuō)?!彼窝訂?wèn):“五十年至今,我族有動(dòng)亂么?”

寧心老祖目光掃了掃他面前的餐盤(pán)。宋延也端了起來(lái)。兩人邊吃邊說(shuō),吃完了,也不顧園林中的小輩們。然后在“義父義母”級(jí)別小輩的震驚目光中,宋延隨著寧心老祖一同登上了祖脈神山,漫步在這深秋的山林中。

聚會(huì)何時(shí)散會(huì),已和他無(wú)關(guān)。毫無(wú)疑問(wèn),宋延問(wèn)對(duì)了人。整個(gè)無(wú)相古族都沒(méi)有人能比寧心老祖這個(gè)鎮(zhèn)族老祖更加了解本族發(fā)生的事。

一樁樁事毫無(wú)秘密地呈現(xiàn)在宋延眼前。他也隨著寧心老祖的描述,思緒飛遠(yuǎn)。他看到了無(wú)相古族下屬十五大國(guó)所爆發(fā)的種種生滅分合,看到了古晉傳送陣處的反復(fù)血腥廝殺,看到了“邊緣政治”所帶來(lái)的古族之間的動(dòng)蕩,看到了細(xì)作與細(xì)作之間的彼此交鋒,看到了冰鏡荒原處爆發(fā)以及越演越烈的魂閾“魂閾是什么?”

宋延又問(wèn)。他了解瘤境,卻還不了解魂閾的產(chǎn)生原因。寧心老祖道:“是天地的規(guī)矩?!薄耙?guī)矩?”“若苦海因外物出現(xiàn)了傷口,那天地就會(huì)盡可能去消化此物,魂閾會(huì)于此時(shí)出現(xiàn)。

瘤境為其結(jié)構(gòu),反復(fù)發(fā)作也是常態(tài),直到最終那物被消化殆盡,所結(jié)之痂就是煞寶。想摘煞寶,需得以果索因,尋得摘寶人。這種事通常只有一族的護(hù)族之物才能窺得,我族便是陰陽(yáng)玄龍。

來(lái)赴聚會(huì)前,我已卜了一卦,算得冰鏡荒原煞寶的摘寶人所在,今日聚會(huì),剛好分派任務(wù),讓小輩們?nèi)v練一番,將摘寶人速速請(qǐng)來(lái)?!?/p>

宋延:.他心中莫名地生出一種“滄田變幻”奇妙的感覺(jué)。他曾經(jīng)也是摘寶人和小輩啊當(dāng)年,那七尾老狐肯定也與某個(gè)妖魔漫步一處,說(shuō)著“得讓小輩去將摘寶人抓來(lái)”之類(lèi)的話(huà)。

游戲亮點(diǎn)

干!竟然還真派刺殺組來(lái)切后排了?為什么帶隊(duì)的竟然是他,這也太巧了吧?不對(duì),這里面有問(wèn)題!他急忙站在阿福身旁,“阿福,看來(lái)對(duì)面是要來(lái)切你的后排啊,不過(guò)你放心吧,我會(huì)保護(hù)你的,咱們并肩戰(zhàn)斗!”劉強(qiáng)說(shuō)著,半是保護(hù),半是監(jiān)視的緊盯著阿福。

阿福卻忽然笑了,“呵呵呵,保護(hù)我?我又沒(méi)有危險(xiǎn),就不勞你費(fèi)心了,我覺(jué)得,你還是保護(hù)好自己比較好?!眲?qiáng)心中猛然生出一絲不安,“你什么意思?”

“有個(gè)老朋友來(lái)找你了,我就不影響你們敘舊啦,戰(zhàn)場(chǎng)那邊還需要我呢?!卑⒏Uf(shuō)著,身體忽然就無(wú)聲無(wú)息的消失在了空氣之中。

仙法——鏡中影!“我草!”劉強(qiáng)大驚,他確實(shí)沒(méi)料到會(huì)有這么一招。他是設(shè)想過(guò)如果被人切后排,阿福是有可能會(huì)跑路的,但想必應(yīng)該是用神行法陣,或是遁光符之類(lèi)的手段,只要自己盯緊他,他有任何動(dòng)作自己都能及時(shí)干涉,決不能讓他一個(gè)人先跑了。

游戲玩法

他們找水的時(shí)候,都會(huì)特意尋找山坳。打了一些水回去,畢竟不可能再這里扎營(yíng)。12頭野豬外加一只黑熊,不可能都搬到這個(gè)地方。

從這里回去,還需要走十幾分鐘。但是打水來(lái)喝,問(wèn)題不大。許燁用隨身攜帶的水壺裝滿(mǎn)了清冽的山泉水,三人稍作休息后,便沿著原路返回。獵犬花豹在前方探路,偶爾停下來(lái)回頭望望他們,確保主人安全。

回到野豬群旁,其他隊(duì)員已經(jīng)按照許燁之前的指示,將野豬一一捆綁好,只等牛和驢的到來(lái)。見(jiàn)到許燁他們帶著水回來(lái),隊(duì)員們的臉上都露出了如釋重負(fù)的表情,畢竟在這山林間,水源的珍貴不言而喻。

評(píng)測(cè)

意甲焦點(diǎn)戰(zhàn)尤文 vs 亞特蘭大莫塔談策略與挑戰(zhàn),莫塔指出盧克曼、夸德拉多和雷特吉的跑位能力較強(qiáng),建議科學(xué)配置進(jìn)攻力量。

賽道駕駛安全提示,SU7 Ultra賽道選手需參加專(zhuān)業(yè)駕駛課程(這個(gè)標(biāo)題保持了原文的核心信息,但進(jìn)行了以下優(yōu)化:1. 刪除了"小米汽車(chē)"的重復(fù)描述,簡(jiǎn)化了標(biāo)題結(jié)構(gòu);2. 將"精英駕駛培訓(xùn)"替換為更簡(jiǎn)潔的"專(zhuān)業(yè)駕駛課程";3. 將"想上賽道"簡(jiǎn)化為"賽道選手",更符合邏輯表達(dá)。)

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