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特斯拉在日本的表現(xiàn)如同在異鄉(xiāng)生長的幼苗，遭遇了市場不適應(yīng)，導(dǎo)致Model S和Model X停產(chǎn)，引發(fā)行業(yè)關(guān)注，其股價(jià)也連續(xù)七個(gè)周出現(xiàn)下跌。

文/《汽車人》 張恒

特斯拉的股價(jià)正經(jīng)歷史無前例的連續(xù)下跌。

上周末，特斯拉股價(jià)下跌10.35%，連續(xù)七個(gè)周出現(xiàn)下滑，這是該公司上市以來從未發(fā)生過的情況。短短三個(gè)月間，特斯拉股價(jià)從去年12月20日的488美元/股一路下跌48%，市值蒸發(fā)超過8000億美元。

銷量下滑是拖累股價(jià)的主要原因。特斯拉在歐洲、日本、澳洲等市場的表現(xiàn)均欠佳。最近，特斯拉宣布將停止供應(yīng)日本市場部分車型，這一消息再次成為利空因素。特斯拉計(jì)劃于3月31日正式停產(chǎn)生產(chǎn)面向日本市場的Model S和Model X。對于已預(yù)訂的用戶，特斯拉提供更換車型、購車優(yōu)惠或全額退款等解決方案。

盡管這一決定有優(yōu)化生產(chǎn)成本的考慮，但從本質(zhì)上說是市場需求不足的結(jié)果。特斯拉曾在日本市場短暫取得熱潮，但未能穩(wěn)固立足。與更便宜的Model 3和Model Y相比，高端車型Model S和Model X的需求始終不振。2024年，特斯拉在日本新能源車市場的份額僅為3.2%，遠(yuǎn)低于豐田bZ4X的18.7%和日產(chǎn)Ariya的12.9%。其中，Model S和Model X全年僅交付327輛，日均銷量不足一輛，難以支撐正常的供應(yīng)鏈運(yùn)作。

日本市場對特斯拉而言存在特殊挑戰(zhàn)。首先，充電設(shè)施受限，日本90%的充電樁由本土車企聯(lián)盟掌控，特斯拉的超充網(wǎng)絡(luò)在北海道的覆蓋率僅為18%；其次，“ garage-only”政策限制了車身尺寸，使得Model S在京都等老城區(qū)使用非常不便。

深層原因在于消費(fèi)者認(rèn)知。日本汽車市場長期受“年輪經(jīng)營”理念影響，豐田、日產(chǎn)等車企的長期積累使其品牌信任度極高，而特斯拉的“軟件定義汽車”模式在這一市場未得到廣泛認(rèn)可。這種文化隔閡，使特斯拉在日本的推廣極為困難。

成本因素同樣不容忽視。物流數(shù)據(jù)顯示，每一批次進(jìn)入日本的Model S和Model X需分?jǐn)偢哌_(dá)2.3萬美元的海運(yùn)及關(guān)稅成本，而東京灣保稅倉庫的周轉(zhuǎn)周期是全球平均的兩倍。到岸成本居高不下，使特斯拉在價(jià)格競爭中處于劣勢。例如，Model X 75D的到岸價(jià)已突破1.1億日元（約合530萬元人民幣），而同級別本土混動車型多集中在500萬日元區(qū)間。

面對困境，特斯拉并非毫無對策。公司已開始將資源轉(zhuǎn)向更具市場潛力的產(chǎn)品。近日，特斯拉大中華區(qū)總裁朱曉彤透露，一款專為日本市場設(shè)計(jì)的緊湊型車已進(jìn)入工程驗(yàn)證階段。該車代號為“SAKURA”，將在軸距、充電接口和方向盤布局等方面進(jìn)行全面本土化設(shè)計(jì)，以滿足日本市場需求。此外，特斯拉已與伊藤忠商事成立合資公司，計(jì)劃在三年內(nèi)將在日本建成300個(gè)“便利店+超充站”復(fù)合網(wǎng)點(diǎn)，以解決充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋不足的問題。

不言而喻，特斯拉面臨的困境不僅限于日本市場，其在全球多個(gè)市場的銷售表現(xiàn)均呈現(xiàn)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。具體而言，2月數(shù)據(jù)顯示，中國市場銷量為30688輛，同比下降49%，創(chuàng)下了自2022年以來的最低單月銷量；在美國市場，銷量同比減少5%，已連續(xù) fourth個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長；澳大利亞市場更是表現(xiàn)不佳，2月銷量僅為1592輛，同比下降72%，創(chuàng)下自2022年以來的最差單月銷售記錄；而在德國市場，銷量更是暴跌76%。

面對來自全球市場的多重挑戰(zhàn)，特斯拉的困境令人不禁深感憂慮。過去幾年，特斯拉憑借高速增長、高利潤率以及創(chuàng)始人馬克斯的個(gè)人魅力，成功維持了高估值。然而，如今這些優(yōu)勢正在逐漸轉(zhuǎn)化為劣勢。

盡管特斯拉的股價(jià)表現(xiàn)不盡如人意，但創(chuàng)始人馬克斯似乎并未將其置于首要問題位置，他目前將精力分散至其他項(xiàng)目上。數(shù)據(jù)顯示，自3月以來，馬克斯在社交媒體平臺X上發(fā)布的394條推文中，僅有2條與特斯拉相關(guān)。這種"注意力缺失"現(xiàn)象不僅讓投資者感到擔(dān)憂，也為做空機(jī)構(gòu)提供了可乘之機(jī)?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)稿件，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。