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文章|楊國英

重大地緣政治信號，不容忽視。

在特朗普對俄烏問題采取了轉(zhuǎn)向政策后，全球短期的地緣勢能變化可能將出現(xiàn)階段性的情緒波動。

上周末，特朗普突然改變了對俄羅斯的外交政策立場，不再表現(xiàn)出友好姿態(tài)。他明確表示，將考慮實施包括銀行業(yè)在內(nèi)的一系列大規(guī)模制裁和關(guān)稅制裁，直到俄羅斯與烏克蘭實現(xiàn)停火并最終達(dá)成和平協(xié)議。目前尚不清楚這一舉措是否會成為美國重歸地緣外交政策的開始，但短期內(nèi)仍需持續(xù)觀察。

特朗普對俄羅斯的態(tài)度，將直接影響歐洲對美關(guān)系的走向，也會間接影響歐洲對華關(guān)系的發(fā)展。

如果特朗普對俄羅斯采取了友好政策，歐洲可能會逐漸遠(yuǎn)離美國，同時開始向中國靠近。

如果特朗普對俄羅斯采取了強(qiáng)硬態(tài)度，歐洲可能會重新親近美國，并且在短期內(nèi)至少不會選擇與中國的 closer關(guān)系。

因此，特朗普對俄羅斯的政策選擇對當(dāng)前復(fù)雜的全球地緣局勢而言，無疑具有牽一發(fā)而動全身的作用，尤其是在涉及中美全球地緣勢能變化的方面，而金融市場作為這一勢能變化的旁觀者之一，自然也會產(chǎn)生一定的反應(yīng)。

對此，短期內(nèi)中國股市可能會再次出現(xiàn)震蕩反復(fù)的情況，但幅度不會過大，無需過度擔(dān)憂。

一方面，即便特朗普改變對俄羅斯的政策，這一所謂的對歐洲的地緣利好消息，也需要歐洲消化一段時間，畢竟在最近一段時間內(nèi)，歐洲曾受到特朗普挺俄言論的傷害，短期內(nèi)不太可能輕易相信特朗普。

以下是對原文的改寫版本，保持原意不變，調(diào)整了表達(dá)方式和語序：

1. 下一步，中國股市將逐步進(jìn)入降準(zhǔn)降息的階段，這一進(jìn)程在2024年的大 Two 上已經(jīng)明確。值得注意的是，全球主要經(jīng)濟(jì)體中，目前僅有美國、歐洲和日本尚未采取降息措施，其他主要經(jīng)濟(jì)體都在加速降息，部分甚至在過去三個月內(nèi)完成了兩次降息。

2. 其實，與其過分關(guān)注股市大盤的短期波動，不如靜下心來深入研究，抓住科技股的輪動機(jī)會、高股息股票的短期反轉(zhuǎn)機(jī)會、AI與軟件應(yīng)用的爆發(fā)機(jī)會、由歐盟軍事預(yù)算擴(kuò)大帶來的全球軍備升級的階段性機(jī)會，以及部分軟核科技的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

3. 上述五大投資機(jī)會是當(dāng)前市場環(huán)境的不確定因素下，投資者需要做出的明智選擇。其中許多機(jī)會，我們已經(jīng)在之前的私享會中進(jìn)行了詳細(xì)的系統(tǒng)闡述，本周還將發(fā)布兩篇專題文章，并啟動一場專屬直播。

4. 不管市場短期如何波動，我們必須堅信，2025年是中國股市（A股和港股）景氣度全球排名前茅的一年，全年都將位列全球主要市場前三。2025年或 sooner，中國股市必將沖擊4500點（當(dāng)然，能否守住這一目標(biāo)，暫且不做討論）。

5. 在中期市場分析方面，我已將回撤目標(biāo)調(diào)整為減少7個點，面對接下來的短期波動，甚至可能出現(xiàn)較大波動，我不會考慮改變倉位配置，只會進(jìn)行方向性的配置調(diào)整。目前的配置比例大致為保守性配置與AI+進(jìn)攻性配置的6:4，同時還有部分硬核和軟核科技的配置。

6. 對于接下來的一年乃至2026年上半年，我對AI軟性應(yīng)用的前景持樂觀態(tài)度。在AI硬件應(yīng)用（尤其是人形機(jī)器人）持續(xù)火爆之后，我認(rèn)為，AI軟性應(yīng)用的陸續(xù)啟動將不可避免（部分已經(jīng)啟動），這也是美股過去兩年AI賽道輪動的規(guī)律所在。關(guān)于這一趨勢，我們將在本周精選相關(guān)美股標(biāo)的，并以此為參照，篩選出中國股市的相關(guān)標(biāo)的，整理完畢后第一時間在私享會發(fā)布。

7. 今天就到這里，最后再談?wù)?月份的幾個驅(qū)動性事件。

8. 一是3月17日至20日，英偉達(dá)一年一度的GTC大會將在美國加州圣何塞舉行，重點聚焦人形機(jī)器人、人工智能和圖形技術(shù)等領(lǐng)域。

9. 二是3月19日至20日，“HarmonyOS Connect合作伙伴峰會”和華為中國合作伙伴大會2025將在深圳舉辦。

三是3月28日至30日，中國具身智能大會將在北京舉辦，該大會由中國人工智能學(xué)會主辦，旨在聚焦具身智能領(lǐng)域的最新科研進(jìn)展和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用前沿。