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特斯拉在日本市場(chǎng)遭遇"不適應(yīng)"，宣布暫停供應(yīng)Model S和Model X，相關(guān)話題引發(fā)熱議，公司股價(jià)連續(xù)7周下跌。

文 /《汽車人》 張恒

特斯拉的股價(jià)正經(jīng)歷連續(xù)下跌的所謂"歷史性時(shí)刻"。

上周，特斯拉股價(jià)再下跌10.35%，已連續(xù)7周下滑，這是該公司上市以來(lái)從未發(fā)生過(guò)的現(xiàn)象。過(guò)去三個(gè)月里，特斯拉股價(jià)從去年12月20日的高點(diǎn)488美元/股一路下跌至40%，市值蒸發(fā)超過(guò)8000億美元。

銷量下滑是拖累股價(jià)的直接誘因。特斯拉在歐洲、日本、澳洲等市場(chǎng)的表現(xiàn)都不盡如人意。最近，特斯拉在日本暫停供應(yīng)部分車型的消息，再次成為利空消息。特斯拉已正式宣布，3月31日起將停止向日本市場(chǎng)供應(yīng)Model S和Model X。對(duì)于已預(yù)訂車輛的用戶，特斯拉將提供更換車型、購(gòu)車優(yōu)惠或全額退款等方案。

這一決定雖有成本優(yōu)化考量，本質(zhì)上也是市場(chǎng)需求不足的結(jié)果。特斯拉曾在日本市場(chǎng)短暫走紅，但未能穩(wěn)固立足。相比之下，更經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的Model 3和Model Y表現(xiàn)更好。2024年，特斯拉在日本新能源車市場(chǎng)的份額僅為3.2%，遠(yuǎn)低于豐田bZ4X的18.7%和日產(chǎn)Ariya的12.9%。Model S和Model X全年僅交付327輛，日均銷量不到一輛，嚴(yán)重制約了供應(yīng)鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

日本市場(chǎng)對(duì)特斯拉而言存在特殊挑戰(zhàn)。首先，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)受限，約90%的充電樁由本土車企聯(lián)盟所有，特斯拉的超充網(wǎng)絡(luò)在北海道的覆蓋率不足18%；其次，"車庫(kù)法"限制了車身尺寸，使得Model S在京都等老城區(qū)使用極為不便。

深層原因在于消費(fèi)者認(rèn)知。日本汽車市場(chǎng)長(zhǎng)期受"年輪經(jīng)營(yíng)"理念影響，豐田、日產(chǎn)等車企積累深厚品牌信任度，而特斯拉的"軟件定義汽車"模式在該市場(chǎng)并不被廣泛接受。這種文化鴻溝導(dǎo)致特斯拉在日本的市場(chǎng)推廣舉步維艱。

成本因素同樣不容忽視。物流數(shù)據(jù)顯示，每一批次運(yùn)抵日本的Model S和Model X，需分?jǐn)偢哌_(dá)2.3萬(wàn)美元的海運(yùn)及關(guān)稅成本，且東京灣保稅倉(cāng)的周轉(zhuǎn)周期是全球平均的兩倍。到岸成本居高不下，使特斯拉在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。例如，Model X 75D的到岸價(jià)已突破1.1億日元（約合530萬(wàn)元人民幣），而本土混動(dòng)車型多集中在500萬(wàn)日元區(qū)間。

面對(duì)困境，特斯拉并非毫無(wú)應(yīng)對(duì)之策。公司已將資源重點(diǎn)轉(zhuǎn)向更具市場(chǎng)潛力的產(chǎn)品。近日，特斯拉大中華區(qū)總裁朱曉彤透露，一款專為日本市場(chǎng)打造的緊湊型車已進(jìn)入工程驗(yàn)證階段。這款代號(hào)"SAKURA"的車型將在軸距、充電接口和方向盤布局等多方面實(shí)現(xiàn)本土化設(shè)計(jì)。此外，特斯拉與伊藤忠商事成立合資公司，計(jì)劃在未來(lái)三年內(nèi)在日本建成300個(gè)"便利店+超充站"復(fù)合型服務(wù)站，以解決充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋不足的問(wèn)題。

眾所周知，特斯拉目前面臨的困難不僅僅局限于日本市場(chǎng)，其在全球多個(gè)市場(chǎng)的銷量表現(xiàn)都出現(xiàn)了明顯下降。具體來(lái)看，2月份在中國(guó)市場(chǎng)僅售出30688輛，同比下降49%；在美國(guó)市場(chǎng)，2月份銷量同比下降5%，連續(xù)第4個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；在澳大利亞市場(chǎng)，2月份銷量?jī)H為1592輛，同比下降72%，創(chuàng)下自2022年以來(lái)的最低單月銷量；而在德國(guó)市場(chǎng)，2月份銷量更是暴跌76%。

面對(duì)來(lái)自全球各市場(chǎng)的重重壓力，特斯拉目前的困境確實(shí)讓人深感擔(dān)憂。過(guò)去幾年，特斯拉憑借高速增長(zhǎng)、高利潤(rùn)率以及創(chuàng)始人馬斯克個(gè)人魅力，成功維持了高估值。然而，如今這些優(yōu)勢(shì)正逐漸演變?yōu)榱觿?shì)。

盡管特斯拉的股價(jià)表現(xiàn)非常糟糕，但創(chuàng)始人馬斯克似乎并未將其視為首要問(wèn)題，他目前將更多精力投入到其他項(xiàng)目中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自3月以來(lái)，他在社交平臺(tái)X上發(fā)布的394條推文里，僅有關(guān)于特斯拉的兩條。這種"注意力缺失"不僅讓投資者感到焦慮，也為一些做空機(jī)構(gòu)提供了操作的依據(jù)?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)稿件，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。