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財(cái)聯(lián)社3月9日訊（記者 汪斌）近期，A股上市公司圍繞新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的創(chuàng)新投資并購(gòu)活動(dòng)持續(xù)升溫。其中，機(jī)器視覺(jué)作為推動(dòng)工業(yè)智能化的重要技術(shù)，正受到多家上市公司的關(guān)注與布局。

市場(chǎng)需求方面，財(cái)聯(lián)社記者梳理發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)機(jī)器視覺(jué)檢測(cè)領(lǐng)域的市場(chǎng)熱度持續(xù)升溫。頭部企業(yè)在手訂單飽滿，但中低端領(lǐng)域仍面臨著供不應(yīng)求的競(jìng)爭(zhēng)壓力。與此同時(shí)，我國(guó)在機(jī)器視覺(jué)設(shè)備的進(jìn)口替代中取得了顯著進(jìn)展，目前國(guó)產(chǎn)化率已超過(guò)90%，部分關(guān)鍵零部件已實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。

摩特機(jī)器人：摩拳擦掌，準(zhǔn)備大干特干

證監(jiān)會(huì)主席吳清指出，多層次資本市場(chǎng)體系的建設(shè)是推動(dòng)新型工業(yè)化的重要?jiǎng)恿υ慈Ｋ麖?qiáng)調(diào)，資本市場(chǎng)要充分發(fā)揮其功能，更好地服務(wù)新型工業(yè)化進(jìn)程。

作為新型工業(yè)化的"智慧眼"，機(jī)器視覺(jué)是實(shí)現(xiàn)"AI+制造業(yè)"戰(zhàn)略的高度重要支撐。在資本市場(chǎng)，圍繞這一領(lǐng)域的投資并購(gòu)案例數(shù)量呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)。

3月7日，獅頭股份宣布擬并購(gòu)"小巨人"企業(yè)杭州利珀科技。就在兩個(gè)月前，國(guó)內(nèi)機(jī)器視覺(jué)龍頭企業(yè)凌云光斥資近8億元完成了對(duì)全球領(lǐng)先的JAI企業(yè)的收購(gòu)；1月下旬，另一家機(jī)器視覺(jué)企業(yè)奧普特完成了對(duì)東莞泰萊自動(dòng)化的51%股權(quán)收購(gòu)，進(jìn)一步向運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)領(lǐng)域延伸布局。

并購(gòu)活躍的背后，機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)究竟有何前景？

據(jù)GGII行業(yè)研究數(shù)據(jù)顯示，去年我國(guó)機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模突破200億元，同比增速達(dá)到12%以上。GGII預(yù)測(cè)，到2025年，全球機(jī)器視覺(jué)市場(chǎng)規(guī)模將突破1200億元，我國(guó)則有望在2027年實(shí)現(xiàn)565.65億元的市場(chǎng)規(guī)模。

這個(gè)千億級(jí)的市場(chǎng)蛋糕，吸引了無(wú)數(shù)A股上市公司爭(zhēng)先恐后地"相約"切入。

2月下旬，獅頭股份披露了對(duì)杭州利珀科技的收購(gòu)計(jì)劃。該企業(yè)專注于機(jī)器視覺(jué)工業(yè)檢測(cè)解決方案，是國(guó)家級(jí)專精特新"小巨人"企業(yè)。獅頭股份證券部表示，此次收購(gòu)主要是看中了利珀科技的發(fā)展?jié)摿?，認(rèn)為其技術(shù)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)狀況將顯著提升公司機(jī)器視覺(jué)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)重組預(yù)案披露的信息，2023年和2024年，利珀科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.25億元、4.16億元，凈利潤(rùn)分別為0.29億元和0.43億元。

奧普特選擇圍繞主營(yíng)領(lǐng)域進(jìn)行橫向擴(kuò)展，布局更多業(yè)務(wù)范圍。

奧普特專注于研發(fā)、生產(chǎn)、銷售機(jī)器視覺(jué)核心軟硬件產(chǎn)品。據(jù)披露，公司已實(shí)現(xiàn)視覺(jué)算法庫(kù)、智能視覺(jué)平臺(tái)、深度學(xué)習(xí)（工業(yè)AI）、光源、光源控制器、工業(yè)鏡頭、工業(yè)相機(jī)等全產(chǎn)品線布局。東莞泰萊自動(dòng)化是一家專注于精密傳動(dòng)部件的運(yùn)控公司，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于液晶面板設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電設(shè)備、光伏設(shè)備等下游領(lǐng)域。

奧普特相關(guān)人士表示，東莞泰萊自動(dòng)化提供的直線電機(jī)運(yùn)動(dòng)部件產(chǎn)品與公司機(jī)器視覺(jué)業(yè)務(wù)具有協(xié)同性，均屬于工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域。奧普特在公告中強(qiáng)調(diào)，機(jī)器視覺(jué)與運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)均為工業(yè)自動(dòng)化的核心技術(shù)，其在視覺(jué)整體解決方案上不斷加強(qiáng)與運(yùn)動(dòng)控制的協(xié)同，以提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的自動(dòng)化解決方案。

此外，值得一提的是，凌云光近年來(lái)通過(guò)投資長(zhǎng)光辰芯（CMOS傳感器芯片設(shè)計(jì)）、麗恒光微（紅外芯片）、中科融合（MEMS芯片）、湖南長(zhǎng)步道（工業(yè)鏡頭）等企業(yè)，完善了產(chǎn)業(yè)鏈布局。此次收購(gòu)全球領(lǐng)先的機(jī)器視覺(jué)企業(yè)JAI，旨在完善視覺(jué)器件標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品矩陣，提升自主相機(jī)技術(shù)與質(zhì)量，拓展下游行業(yè)產(chǎn)品布局。

資料顯示，凌云光是國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入機(jī)器視覺(jué)領(lǐng)域的 few 之一。JAI專注于工業(yè)面陣掃描和線陣掃描相機(jī)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。凌云光相關(guān)人士表示，收購(gòu)JAI之前，公司的海外營(yíng)收占比在10%左右；收購(gòu)JAI后，預(yù)計(jì)可大幅提升公司在海外市場(chǎng)的拓展能力和區(qū)域服務(wù)優(yōu)勢(shì)，加速現(xiàn)有業(yè)務(wù)國(guó)際化。

從奧普特和凌云光的布局可以看出，當(dāng)前機(jī)器視覺(jué)上下游企業(yè)通過(guò)并購(gòu)與合作整合資源，正在構(gòu)建生態(tài)閉環(huán)。這反映了國(guó)產(chǎn)替代深化與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的深化。

記者注意到，強(qiáng)瑞技術(shù)（301128.SZ）此前在投資者互動(dòng)平臺(tái)透露，公司配合客戶預(yù)研了視覺(jué)測(cè)試相關(guān)設(shè)備，可實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，但目前該類訂單金額尚小，不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響。

“機(jī)器視覺(jué)行業(yè)中低端領(lǐng)域內(nèi)卷較為嚴(yán)重，賽道不斷會(huì)有新公司冒出來(lái)。但檢測(cè)領(lǐng)域的技術(shù)門檻較高，這幾年該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)基本都是一些海歸博士?！彼继┛耍?01568.SZ）相關(guān)人士稱。

行業(yè)逐漸回暖

行業(yè)內(nèi)有句名言，“AI+工業(yè)”逃不出機(jī)器視覺(jué)的窠臼。作為新型工業(yè)化的“眼睛”，國(guó)內(nèi)機(jī)器視覺(jué)行業(yè)在政策與市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下正迎來(lái)快速增長(zhǎng)。

根據(jù)《"十四五"數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，機(jī)器視覺(jué)被明確列為智能制造的核心技術(shù)之一，在工業(yè)自動(dòng)化和智能檢測(cè)領(lǐng)域具有重要地位。目前，上海、浙江和山東等地已經(jīng)出臺(tái)相關(guān)政策，支持智能制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

據(jù)了解，A股市場(chǎng)上與機(jī)器視覺(jué)相關(guān)的公司目前在手訂單情況各有差異，部分公司訂單繁忙，業(yè)務(wù)繁忙，而另一些公司則訂單相對(duì)平穩(wěn)。

矩子科技（300802.SZ）的一位內(nèi)部人士向財(cái)聯(lián)社記者透露，公司今年的在手訂單非常充足，業(yè)務(wù)部門工作繁忙。此外，奧普特的負(fù)責(zé)人也表示，目前公司與客戶的技術(shù)業(yè)務(wù)交流頻繁。

機(jī)器視覺(jué)設(shè)備商思泰克的一位相關(guān)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，目前在手訂單情況尚可。據(jù)了解，得益于"國(guó)補(bǔ)"政策的實(shí)施，消費(fèi)電子領(lǐng)域的一些芯片廠商正處于"爆單"狀態(tài)。如果這些廠商有擴(kuò)產(chǎn)需求，對(duì)我們來(lái)說(shuō)將是非常有利的。

天準(zhǔn)科技（688003.SH）的一位相關(guān)人士向記者表示，工業(yè)視覺(jué)的下游需求增量主要來(lái)自消費(fèi)電子和半導(dǎo)體行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)以及新產(chǎn)品上市。然而，過(guò)去兩年中，半導(dǎo)體行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)并不明顯。目前除光伏板塊外，公司的新興業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是PCB業(yè)務(wù)明顯回暖。

天準(zhǔn)科技發(fā)布的公告顯示，PCB行業(yè)是電子信息產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，市場(chǎng)規(guī)模巨大。隨著全球PCB產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，國(guó)產(chǎn)PCB設(shè)備有望加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，市場(chǎng)規(guī)模有望快速增長(zhǎng)。根據(jù)Prismark的數(shù)據(jù)，全球PCB市場(chǎng)規(guī)模將從2023年的695億美元擴(kuò)大到2028年的904億美元。

凌云光公司的一位相關(guān)人士對(duì)記者稱，近年來(lái)，機(jī)器視覺(jué)下游市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入存量期，消費(fèi)電子和新能源領(lǐng)域的終端需求有所縮減。但從長(zhǎng)期來(lái)看，此前的需求下滑屬于階段性現(xiàn)象。隨著技術(shù)的持續(xù)迭代升級(jí)，未來(lái)消費(fèi)電子和新能源行業(yè)將迎來(lái)新的增長(zhǎng)周期。

"單一行業(yè)的衰退對(duì)機(jī)器視覺(jué)的影響并不是很大。"據(jù)奧普特的一位負(fù)責(zé)人預(yù)測(cè)，盡管真正具備AI全部功能的智能手機(jī)產(chǎn)品尚未出現(xiàn)，但未來(lái)幾年內(nèi)這類產(chǎn)品有望批量推出，這將帶來(lái)巨大的增量需求。

矩子科技（300802.SZ）的一位內(nèi)部人士向財(cái)聯(lián)社記者透露，公司今年的在手訂單非常充足，業(yè)務(wù)部門工作繁忙。此外，奧普特的負(fù)責(zé)人也表示，目前公司與客戶的技術(shù)業(yè)務(wù)交流頻繁。

機(jī)器視覺(jué)設(shè)備商思泰克的一位相關(guān)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，目前在手訂單情況尚可。據(jù)了解，得益于"國(guó)補(bǔ)"政策的實(shí)施，消費(fèi)電子領(lǐng)域的一些芯片廠商正處于"爆單"狀態(tài)。如果這些廠商有擴(kuò)產(chǎn)需求，對(duì)我們來(lái)說(shuō)將是非常有利的。

國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速

當(dāng)前，"智能算法領(lǐng)軍企業(yè)"智譜、月之暗面、階躍星辰、百川智能等在業(yè)內(nèi)聞名，但與曾經(jīng)的"AI四小龍"相比，僅用三年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了跨越。

"AI四小龍"指的是商湯科技、曠視科技、云從科技（688327.SH）和依圖科技，他們?cè)谟?jì)算機(jī)視覺(jué)領(lǐng)域脫穎而出，因此被賦予了"AI四小龍"的稱號(hào)。然而，隨著技術(shù)代際更替、盈利挑戰(zhàn)以及巨頭圍剿等多重因素的影響，曾經(jīng)雄心勃勃的"四小龍"如今已風(fēng)光不再，其中僅依圖通過(guò)業(yè)務(wù)收縮實(shí)現(xiàn)了部分盈利。

從行業(yè)周期來(lái)看，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期至少十年。"AI四小龍"在新的AI周期中逐漸"低調(diào)"，這預(yù)示著行業(yè)洗牌將加速進(jìn)行。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，單純依賴視覺(jué)技術(shù)的時(shí)代已結(jié)束，未來(lái)機(jī)器視覺(jué)的發(fā)展將更加注重深度聚焦多模態(tài)融合和垂直場(chǎng)景深耕。

財(cái)聯(lián)社記者了解到，3D感知技術(shù)的突破將引領(lǐng)機(jī)器視覺(jué)行業(yè)的快速發(fā)展；同時(shí)，新興的應(yīng)用場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，3D視覺(jué)在工業(yè)質(zhì)檢、自動(dòng)駕駛（如路徑規(guī)劃）以及人形機(jī)器人等領(lǐng)域的應(yīng)用滲透率持續(xù)提升。據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，2025年3D機(jī)器視覺(jué)檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模將突破104.35億元，占比超過(guò)25%。

奧普特近期發(fā)布的投資者調(diào)研紀(jì)要顯示，機(jī)器視覺(jué)作為工業(yè)自動(dòng)化和智能化設(shè)備的關(guān)鍵組成部分，其發(fā)展水平與設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化程度高度相關(guān)。在汽車、半導(dǎo)體等高端設(shè)備領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)化率仍有較大提升空間，公司有望借此機(jī)會(huì)受益于下游客戶國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。

奧普特還指出，機(jī)器視覺(jué)的軟件系統(tǒng)是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中國(guó)產(chǎn)化程度相對(duì)較弱的領(lǐng)域，海外品牌仍長(zhǎng)期占據(jù)一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。隨著視覺(jué)技術(shù)的整體進(jìn)步，國(guó)產(chǎn)視覺(jué)軟件系統(tǒng)在更多應(yīng)用場(chǎng)景中的實(shí)踐應(yīng)用將逐步驗(yàn)證其優(yōu)勢(shì)，這將為行業(yè)帶來(lái)充分的增長(zhǎng)空間。

GGII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著中國(guó)機(jī)器視覺(jué)技術(shù)的升級(jí)迭代，本土品牌在該領(lǐng)域的市場(chǎng)份額持續(xù)提升，2020年首次超過(guò)海外品牌，達(dá)到51%。目前，本土品牌已成為行業(yè)的生力軍。數(shù)據(jù)顯示，2023年，中國(guó)機(jī)器視覺(jué)國(guó)內(nèi)品牌市場(chǎng)份額已達(dá)63%。