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作 者 | 清 辰

責(zé) 編 | 林 東

出 品 | 汽車K線

1個(gè)月前，當(dāng)華為鴻蒙智行超越理想汽車，重奪造車新勢(shì)力月度交付量桂冠、小鵬汽車異軍突起沖到第二時(shí)，人們可能會(huì)認(rèn)為，在春節(jié)假期和國(guó)家"雙新"政策銜接影響下，1月新勢(shì)力銷量偶然性很大。

可28天之后，沒人想到造車新勢(shì)力品牌的天，會(huì)變得如此徹底。不僅連續(xù)15個(gè)月由理想汽車與華為鴻蒙智行兩家輪流登頂?shù)母窬直淮蚱?，還呈現(xiàn)出"強(qiáng)者恒強(qiáng)、分化加劇"的格局。

極氪科技完成"最強(qiáng)合體"，即稱王；小鵬汽車越來(lái)越穩(wěn)定，雙品牌戰(zhàn)略成效顯著；理想汽車與"半價(jià)理想"零跑汽車，站上同一臺(tái)階；最讓人大跌眼鏡的是，湊齊四界的華為鴻蒙智行跌出Top5（要等第五界翻盤）；小米汽車產(chǎn)能還在告急，"雷仁勛"陷入幸福的煩惱；蔚來(lái)有點(diǎn)難，有點(diǎn)難……阿維塔，罕見的沒有公布成績(jī)。

極氪科技整合后問(wèn)鼎，華為系陷入困境

就在造車新勢(shì)力激戰(zhàn)正酣時(shí)，頭部大廠新勢(shì)力則通過(guò)內(nèi)部資源整合，躍升至《汽車K線》統(tǒng)計(jì)的中國(guó)主要新勢(shì)力品牌/企業(yè)銷量排名榜首。

極氪與領(lǐng)克合并后成立的極氪科技集團(tuán)，2月銷量達(dá)到3.13萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50.96%；年累計(jì)銷量7.33萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.31%，單月與累計(jì)銷量均位列榜首。

其中，極氪品牌2月銷售1.4萬(wàn)輛，同環(huán)比分別增長(zhǎng)86.94%和17.56%；領(lǐng)克品牌月銷1.72萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.5%。

資本市場(chǎng)普遍認(rèn)為，產(chǎn)品覆蓋15萬(wàn)-50萬(wàn)元價(jià)格帶的極氪科技，通過(guò)技術(shù)共享降低成本，雙品牌協(xié)同效應(yīng)或?qū)⒌玫匠浞职l(fā)揮。2月，極氪股價(jià)月漲2.72%，收于26.85美元/股。

以極氪為代表的頭部車企普遍實(shí)現(xiàn)了2月份的銷量同比提升，唯獨(dú)長(zhǎng)安汽車旗下阿維塔，截至發(fā)稿前仍未能公布2月具體銷量，這一情況極為罕見。

同時(shí)，華為鴻蒙智行在1月份以近3.5萬(wàn)輛的月度銷量蟬聯(lián)新勢(shì)力品牌榜首，但2月卻出現(xiàn)顯著下滑，環(huán)比跌幅高達(dá)38.5%，至2.15萬(wàn)輛，排名也跌至新勢(shì)力品牌第5位，累計(jì)銷量甚至被小鵬汽車超越。

這不禁讓人想到，當(dāng)初僅憑借問(wèn)界與理想掰手腕，如今集齊"四界"戰(zhàn)略卻步履維艱的鴻蒙智行，背后或有其必然。

問(wèn)界的崛起，既是賽力斯的"豪賭"，也是余承東對(duì)華為車BU業(yè)務(wù)的"押寶"。雙方傾注全力，加上華為概念的火爆，造就了問(wèn)界的輝煌。

然而，隨著各大車企紛紛入局智能駕駛賽道，"四界"之后又有多家車企加入華為"汽車朋友圈"，"人均華為"的現(xiàn)象讓消費(fèi)者一時(shí)難以取舍?；蛟S，華為鴻蒙智行需要等待與上汽集團(tuán)的戰(zhàn)略合作，重新煥發(fā)新生。

純?cè)燔囆聞?shì)力：小鵬力壓理想、蔚來(lái)羨慕零跑

回溯至小鵬汽車首次（也是此前唯一一次）斬獲造車新勢(shì)力月度銷量冠軍的2022年6月，新勢(shì)力間的競(jìng)爭(zhēng)還停留在"蔚小理零"與哪吒汽車的較量階段。

31個(gè)月后，曾經(jīng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已遠(yuǎn)去，造車新勢(shì)力的競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)白熱化。小鵬汽車以單月交付3.05萬(wàn)輛、同比大幅增長(zhǎng)570.03%的驚人表現(xiàn)，重新摘得月度銷量冠軍。

此外，值得注意的是，這是小鵬汽車連續(xù)第四個(gè)月月度交付量超過(guò)3萬(wàn)輛。進(jìn)入2025年后，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付6.08萬(wàn)輛，同比增幅高達(dá)375.21%，繼續(xù)保持造車新勢(shì)力首位。

相較之下，華為鴻蒙智行、理想汽車、零跑汽車和蔚來(lái)等品牌，其交付量均呈現(xiàn)出明顯波動(dòng)。

小鵬汽車的穩(wěn)定表現(xiàn)，離不開其旗下M03車型的強(qiáng)勁表現(xiàn)，這是其連續(xù)第三個(gè)月月度交付量突破1.5萬(wàn)輛的重要推手。

自去年8月上市以來(lái)，小鵬汽車憑借其高性價(jià)比和智能化定位迅速嶄露頭角，憑借月均交付破萬(wàn)的佳績(jī)，其P7+車型與上市僅三個(gè)月便實(shí)現(xiàn)月均交付破萬(wàn)的小鵬P7+一道，共同奠定了小鵬在10萬(wàn)至20萬(wàn)元市場(chǎng)中的領(lǐng)先地位，構(gòu)建起對(duì)該價(jià)位區(qū)間的 dominant地位。

在去年8月27日宣布更名至"小鵬AI汽車公司"、推出首款車型MONA M03后，小鵬汽車的雙股股價(jià)隨即開啟上揚(yáng)通道。截至2月28日收盤，小鵬汽車的美股和港股股價(jià)均累計(jì)上漲超160%。

理想汽車在2月的表現(xiàn)再次證明了其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，其2月交付新車2.63萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.69%，環(huán)比下滑12.24%，但相較于小鵬汽車的高光時(shí)刻，理想汽車的表現(xiàn)略顯遜色。

2月25日，理想汽車發(fā)布旗下首款純電SUV理想i8的官圖發(fā)布，為理想汽車帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。然而，在經(jīng)歷理想L系列增程式車型銷售遇阻后，理想汽車要想通過(guò)一款高端車型（對(duì)標(biāo)特斯拉Model X）來(lái)推動(dòng)銷量增長(zhǎng)，仍面臨不小的挑戰(zhàn)。

盡管理想汽車的i8即將上市，但與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，理想汽車仍需通過(guò)后續(xù)的理想i7、i6乃至i5等車型的陸續(xù)推出，來(lái)逐步填補(bǔ)市場(chǎng)空白。

一向以"穩(wěn)健"著稱的零跑汽車，在2月的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，其交付量環(huán)比穩(wěn)定，同比增長(zhǎng)285.12%，年累計(jì)銷量突破5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)167.78%。

2月17日，浙江省領(lǐng)導(dǎo)會(huì)見了Stellantis集團(tuán)董事長(zhǎng)約翰·艾爾坎之后，零跑汽車宣布其高端車型零跑C10已在歐洲14個(gè)國(guó)家開啟銷售，進(jìn)一步鞏固了其在國(guó)際市場(chǎng)的地位。

零跑汽車在國(guó)際業(yè)務(wù)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品布局也更加完善。T03車型成功搶占了下沉市場(chǎng)，而C10、C16等車型則覆蓋了13萬(wàn)至21萬(wàn)元的高端區(qū)間。

預(yù)計(jì)在3月10日上市預(yù)售的零跑B10將填補(bǔ)10萬(wàn)至13萬(wàn)元的空白區(qū)間，進(jìn)一步豐富其產(chǎn)品矩陣，推出更多親民且有市場(chǎng)吸引力的車型。

在小跑汽車的表現(xiàn)遠(yuǎn)超預(yù)期的情況下，蔚來(lái)董事長(zhǎng)李斌可能會(huì)感到些許不安，因?yàn)槠湓蝗缫獾牧闩芷?，不僅銷量實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，其股價(jià)也已超越李斌的預(yù)期，且在2024年第四季度，預(yù)計(jì)零跑汽車將實(shí)現(xiàn)盈利，這令李斌感到有些壓力。

蔚來(lái)的整體表現(xiàn)有所提升，2月份累計(jì)交付2.71萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48.76%，但在公司戰(zhàn)略調(diào)整后，第二品牌樂(lè)道的表現(xiàn)逐漸走下坡路。自2023年1月實(shí)施高端與家庭市場(chǎng)雙軌戰(zhàn)略以來(lái)，樂(lè)道品牌的表現(xiàn)不僅未能起色，反而在去年12月，訂單量首次突破了1萬(wàn)輛后，連續(xù)幾月出現(xiàn)下滑。

樂(lè)道品牌2月訂單量?jī)H為4049輛，環(huán)比下降31.51%；開年兩個(gè)月累計(jì)訂單量仍未突破1萬(wàn)輛。即便將2月銷量納入考慮范圍，樂(lè)道的表現(xiàn)也僅好過(guò)上汽集團(tuán)智己品牌。

蔚來(lái)的2月成績(jī)雖有所好轉(zhuǎn)，環(huán)比分別上漲12.43%和14.99%，但僅有9143輛，兩品牌合計(jì)1.32萬(wàn)輛，環(huán)比下滑近5%。

回想去年大部分時(shí)間，憑借蔚來(lái)的單品牌交付，累計(jì)訂單量已達(dá)到2萬(wàn)輛；顯然，蔚來(lái)與樂(lè)道連"1+1=2"的市場(chǎng)表現(xiàn)都未能達(dá)成。

值得注意的是，樂(lè)道在建立獨(dú)立銷售網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)，運(yùn)營(yíng)成本上升，這令投資者對(duì)蔚來(lái)原本已建立起來(lái)的高端市場(chǎng)護(hù)城河能力產(chǎn)生了擔(dān)憂。

隨著小米汽車銷售與交付情況的穩(wěn)定，蔚來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)已被小米新勢(shì)力榜單的末位所壓。

7月度交付量穩(wěn)在2萬(wàn)+，定價(jià)52.99萬(wàn)元起的小米SU7 Ultra在發(fā)布后的第三天便創(chuàng)下了驚人的 locking rate。

截至3月2日，小米SU7 Ultra的鎖定訂單量已突破1萬(wàn)輛，僅上市3天便宣布提前完成全年任務(wù)。

相比之下，華為鴻蒙智行的品牌表現(xiàn)則更多地引發(fā)了市場(chǎng)疑惑。

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2月份新勢(shì)力品牌排名的變化，不僅凸顯了當(dāng)前市場(chǎng)格局的重塑，更揭示了品牌競(jìng)爭(zhēng)背后的技術(shù)、價(jià)格和全球化能力的深層邏輯。

根據(jù)小編的了解，純電混合動(dòng)力、快速充電技術(shù)、人工智能輔助駕駛等技術(shù)正逐步成為車企的核心競(jìng)爭(zhēng)力。極氪與小鵬通過(guò)提前布局技術(shù)，率先占據(jù)技術(shù)制高點(diǎn)。而極氪與零跑在海外市場(chǎng)的布局若能有效規(guī)避地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒊蔀樾碌氖袌?chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。

從市場(chǎng)反饋來(lái)看，自3月以來(lái)，多家車企密集推出新品車型。即使春節(jié)假期的影響已基本消除，加之各地地方補(bǔ)貼政策持續(xù)發(fā)放、覆蓋范圍擴(kuò)大，中國(guó)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⑦M(jìn)一步進(jìn)入新一輪的激烈對(duì)決。

在排除多重干擾因素后，資本市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)可能會(huì)向那些高增長(zhǎng)型企業(yè)和傳統(tǒng)車企的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型落地轉(zhuǎn)移。投資者的目光也將更加聚焦于那些被長(zhǎng)期看好、具備戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型潛力的企業(yè)。