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特斯拉"問(wèn)題"不斷，馬斯克"運(yùn)勢(shì)不佳"。

3月11日，特斯拉股價(jià)暴跌近15%，市值在一天內(nèi)蒸發(fā)了近1300億美元，約合人民幣9402億元，創(chuàng)下近四年以來(lái)的最大單日跌幅。

從去年12中旬的高點(diǎn)算起，特斯拉股價(jià)已經(jīng)下跌了一半，跌幅超過(guò)50%。

面對(duì)股價(jià)的暴跌，特斯拉CEO馬斯克在社交平臺(tái)上回應(yīng)稱，"長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，情況終將好轉(zhuǎn)"。

從特斯拉的表現(xiàn)來(lái)看，馬斯克顯然對(duì)前景抱有更多希望。

侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，造成特斯拉股價(jià)暴跌的原因主要包括：

第一，政治影響。馬斯克作為"政府效率部"主管，其立場(chǎng)與特斯拉早期環(huán)保、自由派的品牌形象形成反差，導(dǎo)致消費(fèi)者大規(guī)模抗議和抵制。

第二，市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。近期以英偉達(dá)為首的美國(guó)科技股出現(xiàn)較大波動(dòng)，作為科技股龍頭，特斯拉首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。

第三，全球市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟。中國(guó)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在華銷量連續(xù)五個(gè)月同比下滑，2月交付量同比大跌49%，僅為30688輛，創(chuàng)下自2022年7月以來(lái)的最低水平；歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉2025年1月在歐洲市場(chǎng)的交付量同比驟降45%至9945輛；在美國(guó)市場(chǎng)，特斯拉的銷量同樣不理想，相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，去年在美國(guó)的銷量下降7%，今年前兩個(gè)月下降2%。

值得注意的是，特斯拉在2024年財(cái)報(bào)中顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收976.90億美元，同比增長(zhǎng)0.95%；歸母凈利潤(rùn)為70.91億美元，同比下降52.72%。

從整體營(yíng)收水平來(lái)看，特斯拉的業(yè)績(jī)表現(xiàn)出現(xiàn)明顯減速。

在特斯拉股價(jià)大幅下跌之際，"木頭姐"凱茜·伍德的方舟投資管理公司選擇逆市加倉(cāng)，大舉買入特斯拉、Palantir、Coinbase、AMD、Tempus AI和Robinhood等科技股，總投資額超過(guò)7000萬(wàn)美元。

凱茜·伍德在社交平臺(tái)上表示，當(dāng)前的市場(chǎng)波動(dòng)處于"滾動(dòng)衰退"的后期階段，預(yù)示著市場(chǎng)將為特朗普政府和美聯(lián)儲(chǔ)提供更大的政策靈活性。她認(rèn)為，這種政策轉(zhuǎn)變將為今年下半年的通縮繁榮鋪平道路。

Baird分析師Ben Kallo指出，由于產(chǎn)能爬坡對(duì)交付量形成影響，市場(chǎng)對(duì)于特斯拉需求下滑的擔(dān)憂將持續(xù)存在。未來(lái)幾個(gè)月將是關(guān)鍵窗口期，屆時(shí)才能真正判斷馬斯克的政治傾向是吸引了更多買家，還是流失了更多客戶。需求下降的可能性較大，尤其是歐洲市場(chǎng)表現(xiàn)更為明顯。當(dāng)前問(wèn)題在于，市場(chǎng)對(duì)特斯拉的預(yù)期過(guò)高，而產(chǎn)能問(wèn)題意味著這些預(yù)期需要進(jìn)行下調(diào)。

瑞銀分析師Joseph Spak表示，盡管Model Y的更新版本可能僅推動(dòng)部分需求，但整體訂單量依然呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)。特斯拉中國(guó)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，客戶只需等待兩到四周即可訂購(gòu)新款SUV，這可能暗示訂單量相對(duì)疲軟。

Joseph Spak在其最新研報(bào)中下調(diào)了特斯拉第一季度及全年交付預(yù)期。他預(yù)計(jì)特斯拉本季度交付量?jī)H為36.7萬(wàn)輛，較此前預(yù)測(cè)減少16%，并預(yù)計(jì)全年銷量將同比下降約5%。因此，他重申了對(duì)其股票的"賣出"評(píng)級(jí)。

侃見財(cái)經(jīng)表示，從特斯拉近期的表現(xiàn)來(lái)看，短期內(nèi)其股價(jià)承受壓力是不可避免的，但從長(zhǎng)期來(lái)看，特斯拉仍具備很大的投資價(jià)值。值得注意的是，特斯拉位于上海郊區(qū)的超級(jí)工廠近期對(duì)部分生產(chǎn)線進(jìn)行了升級(jí)改造，以提高效率并推出Model Y車型，短期內(nèi)影響了交付量，但長(zhǎng)期來(lái)看，對(duì)特斯拉的影響有限。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)等數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，特斯拉中國(guó)上周單周銷量達(dá)到1.38萬(wàn)臺(tái)，創(chuàng)下2025年單周銷量新高，成為國(guó)內(nèi)豪華品牌當(dāng)月銷量冠軍。由此可見，特斯拉股價(jià)的一定下跌區(qū)間內(nèi)，擠占了部分市場(chǎng)泡沫，未來(lái)隨著銷量的持續(xù)提升，特斯拉股價(jià)大概率將止跌回升。