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財(cái)聯(lián)社3月9日訊（記者 汪斌）近期，A股上市公司圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力的并購(gòu)活動(dòng)呈現(xiàn)高活躍度。其中，機(jī)器視覺作為AI技術(shù)在工業(yè)制造領(lǐng)域的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，吸引了多家上市公司的目光。

市場(chǎng)需求方面，財(cái)聯(lián)社記者獲悉，近兩年機(jī)器視覺檢測(cè)領(lǐng)域的下游需求已逐步回暖，頭部企業(yè)訂單飽滿，而中低端領(lǐng)域則面臨供過于求的局面。同時(shí)，進(jìn)口替代趨勢(shì)明顯，目前機(jī)器視覺設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化率已超過90%，國(guó)內(nèi)廠商在關(guān)鍵零部件領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)突破。

上市公司紛紛加碼機(jī)器視覺領(lǐng)域

證監(jiān)會(huì)主席吳清指出，多層次資本市場(chǎng)是推進(jìn)新型工業(yè)化的強(qiáng)大動(dòng)力。優(yōu)質(zhì)工業(yè)和制造業(yè)企業(yè)通過資本市場(chǎng)，為投資者創(chuàng)造更多投資機(jī)會(huì)，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)新型工業(yè)化。

作為新型工業(yè)化的“智慧眼”，機(jī)器視覺是實(shí)現(xiàn)“AI+制造業(yè)”不可或缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在資本市場(chǎng)，圍繞機(jī)器視覺的投資并購(gòu)案例日益增多。

周五晚間，獅頭股份（600539.SH）宣布擬并購(gòu)國(guó)內(nèi)機(jī)器視覺龍頭企業(yè)杭州利珀科技。就在兩個(gè)月前，凌云光（688400.SH）斥資近8億元，完成了對(duì)全球領(lǐng)先的機(jī)器視覺企業(yè)JAI的收購(gòu)；1月下旬，奧普特（688686.SH）則收購(gòu)了東莞泰萊自動(dòng)化的51%股權(quán)，向運(yùn)動(dòng)控制體系進(jìn)一步延伸布局。

并購(gòu)活動(dòng)背后，機(jī)器視覺市場(chǎng)究竟有何前景？

據(jù)GGII數(shù)據(jù)，去年我國(guó)機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模已突破200億元，同比增速接近12%，預(yù)計(jì)到2025年，市場(chǎng)規(guī)模將突破1200億元。GGII預(yù)測(cè)，2027年我國(guó)機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到565.65億元。

這個(gè)超千億級(jí)市場(chǎng)，正吸引無(wú)數(shù)A股上市公司爭(zhēng)先恐后“搶購(gòu)”。

2月下旬，獅頭股份公告擬籌劃收購(gòu)杭州利珀科技。該企業(yè)專注于機(jī)器視覺工業(yè)檢測(cè)解決方案，是國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。獅頭股份證券部表示，看好利珀科技的發(fā)展前景，認(rèn)為其將提升上市公司發(fā)展質(zhì)量和盈利能力。重組預(yù)案顯示，2023、2024年利珀科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.25億元、4.16億元，凈利潤(rùn)分別為0.29億元、0.43億元。

奧普特選擇橫向擴(kuò)展，圍繞主營(yíng)領(lǐng)域并購(gòu)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。

奧普特專注于研發(fā)、生產(chǎn)、銷售機(jī)器視覺核心軟硬件產(chǎn)品，已構(gòu)建起視覺算法庫(kù)、智能視覺平臺(tái)、深度學(xué)習(xí)（工業(yè)AI）、光源、光源控制器、工業(yè)鏡頭、工業(yè)相機(jī)等全產(chǎn)品線布局。東莞泰萊自動(dòng)化專注于精密傳動(dòng)部件的產(chǎn)研銷，業(yè)務(wù)覆蓋液晶面板設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電設(shè)備、光伏設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域。

東莞泰萊自動(dòng)化提供的直線電機(jī)運(yùn)動(dòng)部件產(chǎn)品主要用于檢測(cè)領(lǐng)域，與奧普特的機(jī)器視覺產(chǎn)品具有協(xié)同性，均屬于工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域。奧普特在其公告中表示，機(jī)器視覺與運(yùn)動(dòng)控制技術(shù)均為工業(yè)自動(dòng)化的核心技術(shù)，公司在視覺整體解決方案上不斷加強(qiáng)與運(yùn)動(dòng)控制的協(xié)同，旨在為客戶提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的自動(dòng)化解決方案。

此外，值得注意的是，為完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，凌云光近年來(lái)已投資了長(zhǎng)光辰芯（CMOS傳感器芯片設(shè)計(jì)）、麗恒光微（紅外芯片）、中科融合（MEMS芯片）、湖南長(zhǎng)步道（工業(yè)鏡頭）等企業(yè)。此次收購(gòu)全球領(lǐng)先的機(jī)器視覺企業(yè)JAI，旨在完善視覺器件標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品矩陣，提升自主相機(jī)技術(shù)與質(zhì)量，拓展下游行業(yè)產(chǎn)品布局。

資料顯示，凌云光是國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入機(jī)器視覺領(lǐng)域的企業(yè)之一。JAI專注于工業(yè)面陣掃描和線陣掃描相機(jī)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。凌云光相關(guān)人士表示，收購(gòu)JAI之前，公司的海外營(yíng)收占比在10%左右；收購(gòu)JAI后，預(yù)計(jì)可大幅提升公司在海外市場(chǎng)的拓展能力和區(qū)域服務(wù)優(yōu)勢(shì)，加速現(xiàn)有業(yè)務(wù)國(guó)際化。

從奧普特和凌云光的布局來(lái)看，當(dāng)前機(jī)器視覺上下游企業(yè)通過并購(gòu)與合作整合資源，正在構(gòu)建生態(tài)閉環(huán)。這一趨勢(shì)反映了國(guó)產(chǎn)替代深化與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的深化。

記者注意到，強(qiáng)瑞技術(shù)（301128.SZ）此前在投資者互動(dòng)平臺(tái)透露，公司配合客戶預(yù)研了視覺測(cè)試相關(guān)設(shè)備，可實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，但目前該類訂單金額尚小，不會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大影響。

有業(yè)內(nèi)人士指出，“機(jī)器視覺行業(yè)中低端領(lǐng)域內(nèi)卷較為嚴(yán)重，賽道不斷會(huì)有新公司冒出來(lái)。但檢測(cè)領(lǐng)域的技術(shù)門檻較高，這幾年該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)基本都是一些海歸博士。”

行業(yè)逐漸回暖

業(yè)內(nèi)有句名言，“AI+工業(yè)”逃不出機(jī)器視覺的窠臼。作為新型工業(yè)化的“眼睛”，國(guó)內(nèi)機(jī)器視覺行業(yè)在政策與市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下正迎來(lái)快速增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，機(jī)器視覺是人工智能的重要基礎(chǔ)技術(shù)之一，它通過模仿人類視覺系統(tǒng)，賦予機(jī)器"感知"和"認(rèn)知"的能力。機(jī)器視覺系統(tǒng)能夠在多種場(chǎng)景中替代人眼，承擔(dān)包括識(shí)別、測(cè)量、定位和檢測(cè)等在內(nèi)的多種功能。

完整的機(jī)器視覺系統(tǒng)通常由兩部分組成：硬件部分，包括光源、鏡頭、工業(yè)相機(jī)、圖像采集卡等；軟件部分，即視覺處理功能。在工業(yè)領(lǐng)域，機(jī)器視覺技術(shù)主要包括設(shè)備制造和集成服務(wù) provider。

根據(jù)《"十四五"數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，機(jī)器視覺被明確列為智能制造的關(guān)鍵技術(shù)之一，在工業(yè)自動(dòng)化和智能檢測(cè)等領(lǐng)域發(fā)揮著核心作用。目前，上海、浙江、山東等地已制定相關(guān)政策，支持以工業(yè)機(jī)器視覺為代表的智能制造細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展。

財(cái)聯(lián)社記者對(duì)多家公司進(jìn)行采訪后發(fā)現(xiàn)，A股相關(guān)機(jī)器視覺公司目前的在手訂單情況各不相同。

矩子科技（300802.SZ）內(nèi)部知情人士透露，公司今年在手訂單充足，商務(wù)部門非常忙碌。上述奧普特相關(guān)人士也表示，目前公司領(lǐng)導(dǎo)與客戶的技術(shù)業(yè)務(wù)交流日益頻繁。

機(jī)器視覺設(shè)備商思泰克相關(guān)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，目前在手訂單情況還可以。"據(jù)我們了解，得益于國(guó)家補(bǔ)助政策，一些消費(fèi)電子領(lǐng)域的芯片廠商基本上處于'爆單'狀態(tài)。如果消費(fèi)電子行業(yè)的廠商有擴(kuò)產(chǎn)需求，對(duì)我們來(lái)說也是一項(xiàng)非常有利的機(jī)遇。"

天準(zhǔn)科技（688003.SH）相關(guān)人士向記者表示，工業(yè)視覺下游需求的增長(zhǎng)主要來(lái)自消費(fèi)電子、半導(dǎo)體行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)和新產(chǎn)品發(fā)布，但過去兩年半導(dǎo)體行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)并不算特別多；目前除光伏領(lǐng)域外，公司的新興業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是PCB業(yè)務(wù)明顯回暖。

天準(zhǔn)科技發(fā)布的公告顯示，PCB行業(yè)是電子信息產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，市場(chǎng)規(guī)模廣闊。展望未來(lái)，隨著全球PCB產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，國(guó)產(chǎn)PCB設(shè)備有望加速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，市場(chǎng)規(guī)模有望快速增長(zhǎng)。根據(jù)Prismark的數(shù)據(jù)，2023年至2028年，全球PCB市場(chǎng)規(guī)模將從695億美元擴(kuò)大至904億美元。

凌云光相關(guān)人士對(duì)記者稱，近年來(lái)機(jī)器視覺下游市場(chǎng)已進(jìn)入平穩(wěn)期，消費(fèi)電子和新能源等領(lǐng)域的終端需求有所下降，但從長(zhǎng)期來(lái)看，此前的需求下滑屬于階段性現(xiàn)象。隨著技術(shù)的持續(xù)升級(jí)，未來(lái)消費(fèi)電子和新能源行業(yè)將進(jìn)入新的增長(zhǎng)周期。

"單一行業(yè)的發(fā)展對(duì)機(jī)器視覺的影響不是特別大。"奧普特相關(guān)人士預(yù)判稱，盡管目前真正具備AI功能的智能手機(jī)尚未出現(xiàn)，但未來(lái)幾年這類產(chǎn)品有望批量推出，將帶來(lái)巨大的市場(chǎng)增量需求。

國(guó)產(chǎn)替代加速

當(dāng)今，智譜、月之暗面、階躍星辰、百川智能等"AI六小龍"在行業(yè)內(nèi)名聲在外，但相較當(dāng)初"AI四小龍"的輝煌時(shí)代，僅相隔三年便已不再風(fēng)光。

那時(shí)，商湯科技、曠視科技、云從科技（688327.SH）、依圖科技憑借計(jì)算機(jī)視覺技術(shù)迅速崛起，被譽(yù)為"AI四小龍"。然而，在技術(shù)迭代、盈利模式轉(zhuǎn)型以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重挑戰(zhàn)下，曾經(jīng)雄心勃勃的"四小龍"如今已難見往日風(fēng)光，其中僅依圖科技通過業(yè)務(wù)收縮實(shí)現(xiàn)了局部盈利。

通常而言，AI行業(yè)周期跨度在十年左右。"AI四小龍"在新周期中逐漸"低調(diào)"，這預(yù)示著行業(yè)洗牌將加速推進(jìn)。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，單一依賴視覺技術(shù)的時(shí)代已難以為繼，未來(lái)機(jī)器視覺行業(yè)將聚焦于多模態(tài)融合與垂直場(chǎng)景深耕。 consensus認(rèn)為，機(jī)器視覺行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)包括：應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展、國(guó)產(chǎn)替代加速推進(jìn)、3D視覺與多模態(tài)技術(shù)深度融合等。

財(cái)聯(lián)社記者了解到，3D視覺感知技術(shù)的突破已成為推動(dòng)機(jī)器視覺行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力，行業(yè)的發(fā)展方向正從"被動(dòng)檢測(cè)"轉(zhuǎn)向"主動(dòng)優(yōu)化"；同時(shí)，新興應(yīng)用場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，3D視覺技術(shù)在工業(yè)質(zhì)檢、自動(dòng)駕駛（如路徑規(guī)劃）、人形機(jī)器人等領(lǐng)域展現(xiàn)出快速滲透的態(tài)勢(shì)。據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，到2025年，3D機(jī)器視覺檢測(cè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到104.35億元，占比超過25%。

奧普特近期發(fā)布的投資者調(diào)研紀(jì)要指出，機(jī)器視覺作為工業(yè)自動(dòng)化和智能化設(shè)備的關(guān)鍵組成部分，其發(fā)展水平與設(shè)備的國(guó)產(chǎn)化率密切相關(guān)。在汽車、半導(dǎo)體等行業(yè)的高端設(shè)備領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)化率仍有提升空間，公司有望通過配合下游客戶推進(jìn)國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程而受益。

奧普特還提到，機(jī)器視覺的軟件系統(tǒng)是整個(gè)機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)鏈中相對(duì)薄弱的環(huán)節(jié)，海外品牌在這一領(lǐng)域仍占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)。隨著整體視覺技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，國(guó)產(chǎn)視覺軟件系統(tǒng)在更多應(yīng)用場(chǎng)景中得到實(shí)踐驗(yàn)證，這將為行業(yè)的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程帶來(lái)充足的增長(zhǎng)空間。

GGII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，伴隨我國(guó)機(jī)器視覺技術(shù)的持續(xù)升級(jí)，本土品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中的份額逐年攀升，至2020年已首次超越海外品牌，達(dá)到51%。目前，本土品牌已成為市場(chǎng)的主要力量。數(shù)據(jù)顯示，2023年，機(jī)器視覺國(guó)內(nèi)品牌市場(chǎng)份額已達(dá)63%。