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最近，美國總統(tǒng)特朗普在加密貨幣領域展現(xiàn)出活躍態(tài)度。

在美國時間3月3日，特朗普宣布將推進加密貨幣戰(zhàn)略儲備計劃，將比特幣、以太坊、瑞波幣（XRP）、Solana（SOL）和艾達幣（ADA）納入國家儲備框架。

3月6日，特朗普簽署了一項行政命令，以建立戰(zhàn)略性比特幣儲備。

3月7日，在白宮主持了美國史上首次加密貨幣峰會，召集了Coinbase、MicroStrategy等虛擬貨幣行業(yè)巨頭及Chainlink聯(lián)合創(chuàng)始人謝爾蓋·納扎羅夫等代表人物。會上，特朗普表示，聯(lián)邦政府將支持以比特幣為代表的加密貨幣以及數(shù)字資產(chǎn)市場的發(fā)展，并承諾推動國會通過穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)框架法案。

美聯(lián)儲、美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）和貨幣監(jiān)理署（OCC）曾發(fā)出警告，指出加密資產(chǎn)市場的波動性、欺詐、網(wǎng)絡攻擊和治理不足可能對銀行系統(tǒng)造成沖擊，監(jiān)管不明確可能導致銀行在未經(jīng)充分風險評估的情況下參與加密貨幣活動，從而引發(fā)金融體系不穩(wěn)定。

加密貨幣行業(yè)迎來繁榮

過去幾年，加密貨幣行業(yè)對拜登政府的政策感到不滿。

在拜登政府時期，美國證券交易委員會（SEC）主席加里·根斯勒對加密貨幣公司展現(xiàn)出強硬立場，認為后者違反證券法，需加強監(jiān)管以保護投資者免受加密世界中普遍存在的大規(guī)模騙局和欺詐行為的侵害。這導致了針對包括Coinbase在內(nèi)的虛擬幣公司的諸多訴訟。

特朗普當選后，政策方向發(fā)生轉向。

特朗普任命了幾位與加密貨幣行業(yè)關系密切的內(nèi)閣成員，包括任命PayPal前首席運營官、風險投資者戴維·薩克斯為加密貨幣政策負責人，為該行業(yè)監(jiān)管制定法律框架。他任命的商務部長霍華德·盧特尼克和財政部長斯科特·貝森特，也均是加密貨幣的堅定支持者。SEC中對加密貨幣持支持態(tài)度的委員，如海斯特·皮爾斯也得到了提拔，現(xiàn)在領導著SEC的加密貨幣特別工作組。許多針對加密貨幣行業(yè)的執(zhí)法行動（包括針對Coinbase的案件）均被撤銷。

美國官方推文稱，當?shù)貢r間3月6日，特朗普簽署了一項具有關鍵性意義的行政命令，建立美國戰(zhàn)略比特幣儲備。這一舉措被視為加密貨幣走向主流舞臺的重要一步。

官方推文稱：“美國不會出售任何存入儲備的比特幣，這一資產(chǎn)將被保留作為價值儲存手段。”

該行政命令還創(chuàng)建了一個名為“美國數(shù)字資產(chǎn)儲備庫”的機構，政府將在其中存放被刑事或民事訴訟沒收的除比特幣以外的加密貨幣。

官方表示，謝爾蓋·納扎羅夫稱：“政府代表表示，加密行業(yè)一直處于一種消極狀態(tài)，這種消極狀態(tài)即將逆轉?，F(xiàn)在出現(xiàn)了重大轉變，獲得了大量支持。”

據(jù)悉，大約30名政府高級官員、國會議員和企業(yè)高管參加了此次峰會，峰會由特朗普親自主持。特朗普在新聞發(fā)布會上公開嘲笑拜登政府的反加密貨幣立場，并稱上屆政府對整個加密貨幣行業(yè)的‘戰(zhàn)爭’已結束，他支持國會通過立法為加密貨幣和數(shù)字資產(chǎn)市場提供監(jiān)管上的確定性。

美國官方宣布，已松綁銀行對加密貨幣的服務限制，允許銀行從事加密貨幣活動。

峰會結束后，特朗普的貨幣監(jiān)理署（OCC）發(fā)布了允許銀行從事加密貨幣活動的指導意見，并要求它們自行盡職調(diào)查風險。

英國《金融時報》報道，美國銀行表示，擬加入渣打銀行、PayPal、Revolut和Stripe等老牌支付提供商行列，發(fā)行自己的穩(wěn)定幣（旨在保持每枚穩(wěn)定幣一美元的固定價值）。

現(xiàn)在，PayPal正推行一種與美元掛鉤的穩(wěn)定幣PYUSD，計劃在2025年更大規(guī)模推出該支付選項，并向給海外供應商付款的美國企業(yè)推廣該支付選項。

上述加密貨幣發(fā)行機構認為，穩(wěn)定幣可能成為全球金融體系中更受認可的支付方式。

英國金融科技咨詢公司FS的聯(lián)合創(chuàng)始人西蒙·泰勒表示："這就好比是在穩(wěn)定幣投機熱中拋售把子一樣。"

他將爭相發(fā)行穩(wěn)定幣的行為比作"恐懼錯失癥"，即美國的銀行因擔心無法發(fā)行本國穩(wěn)定幣而導致錯失獲利機會。泰勒表示："推動這一進程的另一個重要因素是實際交易量。作為發(fā)起人，他希望分得一杯羹，因為他知道，掌握穩(wěn)定幣監(jiān)管權將是他獲得實利的關鍵所在。"

而在2023年1月3日，美聯(lián)儲、美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）和貨幣監(jiān)理署（OCC）曾聯(lián)合發(fā)布聲明警告稱，加密資產(chǎn)市場的高波動性、欺詐行為、網(wǎng)絡攻擊以及監(jiān)管不力，可能對銀行系統(tǒng)造成沖擊。如果各國銀行在未充分評估風險的情況下參與加密貨幣活動，將可能導致金融體系的不穩(wěn)定。

數(shù)億美元盈利與道德風暴

"去年，我承諾讓美國成為全球比特幣超級大國和全球加密貨幣之都，我們正在采取歷史性行動來兌現(xiàn)這一承諾。"在白宮加密貨幣峰會上，特朗普對加密貨幣的支持溢于言表。

誰能想到，特朗普以前一直是加密貨幣懷疑論者，4年前他還公開譴責比特幣，稱其為"影響美元價值的騙局"。直到去年大選前，特朗普突然態(tài)度大轉彎，除了多次堅定支持加密貨幣外，還與家人共同深入加密貨幣市場，從中獲利頗豐。

去年9月，特朗普長子小唐納德與次子埃里克創(chuàng)建了加密貨幣借貸平臺World Liberty Financial，并于同年10月開始銷售數(shù)字代幣$WLFI。據(jù)《華爾街日報》報道，通過出售$WLFI，該公司籌資額已超過3億美元。

而在就職典禮前的幾天，特朗普家族又推出了加密貨幣$TRUMP。盡管該代幣無實際用途且價值高度依賴投機，但特朗普集團的子公司CIC Digital LLC和特拉華州公司Fight Fight Fight LLC通過在Solana區(qū)塊鏈（支持大部分迷因幣的數(shù)字賬本）上直接銷售$TRUMP，迅速籌集了3.5億美元，引發(fā)了廣泛關注。

據(jù)悉，當特朗普在$TRUMP代幣上發(fā)布時，他的一賬戶已鑄造了10億枚$TRUMP代幣，并預留了2億枚作為第一批發(fā)行。剩余的8億枚計劃在未來三年內(nèi)陸續(xù)發(fā)行。這意味著，目前特朗普及其關聯(lián)賬戶持有的8.31億枚$TRUMP代幣名義價值已達108億美元。

投資者和道德專家普遍認為，出售加密代幣為美國總統(tǒng)提供了匿名捐款的渠道，同時也會剝削散戶投資者。喬治城大學法學院兼職法學教授、商品期貨交易委員會前主席蒂姆·馬薩德表示："美國總統(tǒng)在任期間不應該做一些從職權中牟利的事情。這是一個糟糕的例子。"

據(jù)新聞機構Intercept透露，此次加密貨幣峰會的參與者總共向特朗普的就職委員會捐贈了超過1100萬美元。

當加密貨幣公司在2024年大選中花費超過一億美元時，公共公民組織聯(lián)合主席羅伯特·魏斯曼表示，這為購買美國的大規(guī)模政治權力創(chuàng)造了一個新的劇本。

落地難題與監(jiān)管風險

馬博指出，美國政府的加密貨幣新政伴隨著顯著的風險。加密貨幣市場的價格波動極大，例如，2025年初比特幣價格從近11萬美元迅速跌至不到8萬美元。這種劇烈波動對財政資金管理構成巨大挑戰(zhàn)，極大增加了儲備資產(chǎn)管理的復雜性和風險性。此外，如何有效管理儲備資產(chǎn)風險以及如何避免市場操縱等問題的解決難度不低，尤其是在缺乏歷史經(jīng)驗可以借鑒的情況下。

4. 儲備加密貨幣的最大難點之一，正是數(shù)字貨幣容易被竊取。Bybit近期表示，一名黑客竊取了超過14億美元的以太幣。

5. FDIC強調(diào)，在缺乏明確監(jiān)管的情況下，消費者可能無法獲得足夠的保護，尤其是在加密貨幣市場下行階段。2022年，F(xiàn)TX交易所在缺乏監(jiān)管的情況下，聯(lián)合創(chuàng)始人山姆·班克曼·弗里德的財務欺詐行為導致了該交易所資金流動性不足引發(fā)的倒閉，大量虛擬貨幣投資者資金損失。

6. 對于美國這樣的經(jīng)濟體量而言，將加密貨幣當作國家戰(zhàn)略儲備，還會遇到流動性難題。

7. 分析人士指出，在操作層面上，要將加密貨幣納入戰(zhàn)略儲備也面臨著諸多難題。如果要美聯(lián)儲認購加密貨幣，那么美聯(lián)儲將喪失其獨立性；假如美國財政部使用國債資金或稅收資金來認購加密貨幣，則需要納稅人同意，國會也應給出明確表示，否則將涉及國家治理層面的資金來源和決策合理性問題。

8. 記者 程慧 實習生 李高航