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若是有人夜貓子/加班狗熬夜觀看了特朗普的白宮加密峰會，恐怕會相當失望。

整場峰會都完全貼合特朗普給人的刻板印象，荒誕不經(jīng)又充滿表演痕跡。在峰會召開前數(shù)周，行業(yè)宛如迎來一場大考，深入研究會議主題，挖掘參會人員，想象可能的對話，關注媒體跟進，生怕錯漏任何可能帶來的財富密碼。而就在峰會前夕，消息面紛沓而至，一會發(fā)布加密儲備名單，一會建立比特幣戰(zhàn)略儲備，更是讓預期高高地懸在了行業(yè)人士的心中，又一次"大的要來了"。

可惜的是，高高舉著所謂"奠定四年加密方向"的口號，但全場中沒有提到任何一個可實施政策，市場也成功在這一場不明所以的峰會中應聲而落，比特幣從會前的9.1萬美元下跌至8.5萬美元，現(xiàn)持續(xù)下跌，一度跌至8萬美元，現(xiàn)報8.2萬美元。

高高舉起、輕輕放下，但畢竟是白宮的加密峰會，也仍然釋放了部分信號。

周六夜貓子/加班狗熬夜追白宮峰會的人們，"有福"了。

首先要表明的是，本場加密峰會是閉門舉行的，此前，參會人員已經(jīng)被深扒，約有30名政府高級官員、國會議員和企業(yè)高管參加此次活動，領袖人物齊聚一堂。除了最重磅的嘉賓總統(tǒng)特朗普外，既有政府側的高級人士，白宮加密與AI負責人David Sacks、眾議院多數(shù)黨黨鞭Tom Emmer、眾議院數(shù)字資產(chǎn)小組委員會主席Bryan Steil，也有頭部平臺與知名企業(yè)，Ripple、BitGO、Crypto.com、Kraken、Coinbase、Chainlink、Mara、Gemini、Robinhood，特朗普的裙帶關系WLFI也包含其中，頂尖資本側也紛紛出席，a16z、WisdomTree、Paradigm、Multicoin等等。

盡管是閉門峰會，但在會議開始時，也仍有官方直播，給了市場探聽峰會內(nèi)容的重要窗口。但遺憾的是，官方直播畫面不到20分鐘就戛然而止，而在這短短的20分鐘里，除了不到5分鐘的特朗普講話外，一場大型的職場應收款在上演。

本在4點開始的峰會推遲了約45分鐘，市場好不容易等到了姍姍來遲的特朗普，但特朗普最先開始的話題卻并非加密，而是即將召開的2026世界杯足球賽。其先讓國際足聯(lián)主席詹尼·因凡蒂諾展示了一番世界杯獎杯，才順勢提出比特幣價值高于國際足聯(lián)，回到了主題。

特朗普感謝了來參會的左膀右臂們，并按照其慣例狠踩了拜登政府"愚蠢"出售比特幣的決定以及扼殺行動 2.0，在發(fā)表了會改變政策環(huán)境，將推動穩(wěn)定幣與數(shù)字資產(chǎn)市場監(jiān)管明確性的法案，8月份希望相關立法能遞交至總統(tǒng)辦公室后，就結束了演講。

隨后就是各國監(jiān)管官員與行業(yè)領袖的輪番發(fā)言，想象中的真知灼見化為泡影，所有人士都是以感謝偉大的總統(tǒng)開頭，再以感謝總統(tǒng)的英明作為結束，這場峰會變成了特朗普的遠見夸 exaggerated在最高領導者舉辦的嚴肅會議，也是實屬罕見。

從表面形式上來看，這次峰會的價值更多體現(xiàn)在形式上的參與，而非真正意義上的行業(yè)深度探討。換言之，特朗普對加密持有所謂的支持態(tài)度，這是其對加密圈的間接認可。但從特朗普的公開言論來看，他對加密圈并無實質關注，對Defi等領域的關注程度也有限，更對市場此前提出的加密免稅政策完全不感興趣。他的態(tài)度似乎更傾向于：不管什么貓，只要能帶來收益就是好貓。

當然，這次峰會并非完全沒有信息。特朗普的演講中仍釋放了部分重要信號。

首先，戰(zhàn)略比特幣儲備將成為數(shù)字黃金的"虛擬諾克斯堡"，由美國財政部負責存放。相比市場此前的猜測，特朗普表示，財政部和商務部將探索新的途徑增加比特幣的持倉量，前提是不增加納稅人負擔。

其次，從監(jiān)管態(tài)度來看，特朗普繼續(xù)推行寬松的監(jiān)管政策。他明確表示將結束并結束了橢圓球行動2.0（即拜登政府曾禁止加密資產(chǎn)接入銀行服務以遏制加密活動），同時美國貨幣監(jiān)理署也表示，聯(lián)邦銀行系統(tǒng)可以合法持有加密資產(chǎn)，作為穩(wěn)定幣儲備，并利用區(qū)塊鏈技術促進支付業(yè)務。

最重要的是，關于穩(wěn)定幣的信息。此前市場就傳言特朗普對穩(wěn)定幣很感興趣，而其家族企業(yè)WIFL也曾提到進軍穩(wěn)定幣領域。特朗普的演講進一步確認了這一信號。國會立法者正在推動相關法案，以明確對美元支持的穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)市場監(jiān)管的明確規(guī)定。特朗普認為，這將是一個極具增長潛力的模式，并希望國會能在8月休會前通過相關立法。值得注意的是，他還強調"美元的地位將長期保持穩(wěn)定"。

從關于穩(wěn)定幣的發(fā)言可以看出，美元穩(wěn)定幣將成為特朗普加密政策中的重要組成部分。與當今加密貨幣對主權貨幣的沖擊相比，美國采取了堵不如疏的戰(zhàn)略。與一刀切操作不同，特朗普強調通過掌握核心價值標的來掌控計價方式，構建美元影響力。這與美國對石油的政策頗為相似。

具體而言，穩(wěn)定幣是加密市場中關鍵的計價工具，只有美元穩(wěn)定幣才能推動加密貨幣以美元計價，而非讓去中心化貨幣影響美元霸權的根基。換言之，美元穩(wěn)定幣可以作為美元在去中心化領域的另一種工具，通過廣泛應用穩(wěn)定幣，可使美元霸權進一步延伸至加密領域，從而促使數(shù)字貨幣成為美元的附屬與衍生。在這種語境下，即使全球進入數(shù)字貨幣時代，美元也仍是第一貨幣。此外，比特幣儲備的設立也可窺見特朗普的用心，比特幣作為加密領域的關鍵支柱，以美元計價并建立在美元霸權穩(wěn)固的基礎上才最為可控。這也是為何打著"美國制造"的幣種在本輪山寨市場中取得先機，而行業(yè)更關注的ETH、Defi等卻因政府冷遇而難以獲得足夠的政策支持。

另一方面，特朗普的演講也彰顯出其對加密貨幣的核心態(tài)度。美國當局寄希望通過代幣化來緩解債務壓力，而非推動幣價發(fā)展，無論是銀行服務的接入，還是穩(wěn)定幣的立法，都是為此奠定基礎?？梢灶A見，鏈上美債代幣化將成后續(xù)重點。一個微妙的佐證是，在演講中，特朗普不再以加密貨幣（Crypto）代稱，而是使用數(shù)字資產(chǎn)（Digital Asset）替代，穩(wěn)定與合規(guī)將成為行業(yè)的主旋律。

干貨雖有，但廢話更多，在預期拉滿的前提下，本次峰會又讓市場再度失望了一次。

此外，從價格走勢來看，比特幣價格從會前的9.1萬美元跌至8.5萬美元，以太坊（ETH）也再度跌回2000美元左右。更為有趣的是，加密儲備名單曾引發(fā)市場誤解，David Sacks對此做出解釋稱，特朗普提到的市值排名前五的加密貨幣，人們的解讀有些過度。Cardano創(chuàng)始人Charles Hoskinson甚至表示，對于特朗普計劃將ADA納入戰(zhàn)略儲備，他本人對此并不知情，表示自己甚至不知道ADA為何會被納入儲備。目前，XRP、SOL、ADA等曾被特朗普"點名"的代幣均出現(xiàn)下跌，SOL已跌破130美元，現(xiàn)價127美元。

除了峰會的預期外，比特幣的戰(zhàn)略儲備也面臨挑戰(zhàn)。3月10日，猶他州參議院提交了HB230《區(qū)塊鏈和數(shù)字創(chuàng)新修正案》相關法案，但最終取消了允許州財政部投資比特幣的條款，給市場帶來了失望。截至目前，在已出臺的31項比特幣儲備州法案中，有25項仍處于審議階段，涵蓋伊利諾伊州、愛荷華州、肯塔基州、馬里蘭州、馬薩諸塞州、新罕布什爾州、新墨西哥州、北達科他州、俄亥俄州和俄克拉荷馬州的法案。

盡管政策頻繁出臺，監(jiān)管環(huán)境趨松是現(xiàn)實，戰(zhàn)略儲備已初步建立，但目前比特幣價格上漲的動力仍然不足，市場對這一時期的支撐顯得十分微弱。比特幣價格持續(xù)承壓，主要受全球經(jīng)濟宏觀環(huán)境和國際貿(mào)易局勢的拖累，市場期盼的政策牛市似乎即將畫上句號。

從后市來看，市場對行情走勢的預期仍充滿不確定性。CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，比特幣現(xiàn)貨需求的增長面臨收縮壓力，而期貨市場中空頭頭寸占據(jù)主導地位。這種收縮是自2024年7月以來最大跌幅的信號，表明市場參與者不愿增加新倉位，同時長期持有者(LTH)從出貨轉向持倉，都反映出價格走勢可能接近頂部。

而就在今日，BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人Arthur Hayes再次通過社交媒體發(fā)表觀點，本周初比特幣市場表現(xiàn)較為疲軟，價格可能回測78000美元支撐位，若跌破該位，價格將進一步下探至7.5萬美元。

有趣的是，市場是公正的，特朗普家族投資的WLFI基金投資組合已虧損約1.1億美元。該基金以3.36億美元購買的9種代幣目前僅值2.26億美元。值得注意的是，針對特朗普總統(tǒng)發(fā)行加密貨幣的行為，David Sacks表示，"我認為這與我們的工作無關，"并指出特朗普個人投資加密貨幣缺乏證據(jù)支持。

從當前情況來看，市場正處在牛市與熊市的過渡期，信號尚不明確，短期內(nèi)的下跌壓力更為顯著，政策的提振作用逐漸減弱。在復雜多變的全球局勢下，加密市場的自我約束能力面臨考驗，大勢已定，陰謀論盛行，守護資金至關重要。

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