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若是有人熬夜觀看了特朗普在白宮舉辦的加密峰會，恐怕會感到失望。

整場峰會完全符合特朗普在人們心中的固有形象，荒誕不經(jīng)又充滿表演性質(zhì)。在峰會前幾周，行業(yè)仿佛面臨了一場重大考驗，不僅要研究會議議題，還需深入挖掘參會人員、設(shè)想可能的對話，關(guān)注所有媒體對參會者的關(guān)注，生怕錯過任何可能帶來的重大財富密碼。而就在峰會前夕，市場上的消息不斷，加密儲備名單的發(fā)布、比特幣戰(zhàn)略儲備的建立等信息接踵而至，讓各方人士滿懷期待。但令人遺憾的是，"一件大好事即將來臨"的期待又一次落空。

不幸的是，雖然高舉了"奠定四年加密方向"的旗幟，但全場中卻沒有提到任何可實施的政策，市場在這一場毫無頭緒的峰會上下跌，比特幣從會前的9.1萬美元跌至8.5萬美元，目前仍在持續(xù)下跌中，一度跌至8萬美元，目前報價為8.2萬美元。

盡管高高舉起、輕輕放下，但這場白宮加密峰會也釋放了一些有效信號。

周六熬夜追峰會的人們，“Persons who stayed up late to watch"，"有福"了。

首先要說明的是，這場加密峰會采取了閉門的形式。此前，參加此次峰會的人員已經(jīng)被透露，約有30名政府高層官員、國會議員、企業(yè)高管等參加活動，多位重量級嘉賓包括總統(tǒng)特朗普、白宮加密與人工智能負責人David Sacks、眾議院多數(shù)黨黨鞭Tom Emmer、眾議院數(shù)字資產(chǎn)小組委員會主席Bryan Steil等政府人士，還有Ripple、BitGO、Crypto.com、Kraken、Coinbase、Chainlink、Mara、Gemini、Robinhood等頭部平臺和企業(yè)負責人，以及WLFI等特朗普的親信人物也參與其中。此外，頂尖資本 side 的a16z、WisdomTree、Paradigm、Multicoin 等機構(gòu)也出席了此次峰會。

盡管是閉門峰會，但在會議開始時，官方仍然提供了直播鏈接，為市場提供了探聽峰會內(nèi)容的重要窗口。但遺憾的是，直播僅持續(xù)不到20分鐘就戛然而止，而在短短的20分鐘里，只有不到5分鐘的內(nèi)容是由特朗普講話，其余時間則是一場大型職場生存學(xué)表演。

原本定于4點開始的峰會推遲了約45分鐘，市場好不容易等到姍姍來遲的特朗普，但特朗普最先的話題卻并非加密，而是即將召開的2026世界杯足球賽。他先是展示了國際足聯(lián)主席詹尼·因凡蒂諾展示的世界杯獎杯，隨后才提出比特幣的價值應(yīng)高于國際足聯(lián)，才回到了會議的主題。

特朗普對與會嘉賓表達了感謝，并按照其一貫的做法，強烈抨擊了拜登政府出售比特幣的決策以及上一輪行動，聲稱將通過制定明確的穩(wěn)定幣與數(shù)字資產(chǎn)市場監(jiān)管法案來穩(wěn)定政策環(huán)境。8月份，希望該法案能提交至總統(tǒng)辦公室后，他便結(jié)束了演講。

之后，多位監(jiān)管官員和行業(yè)領(lǐng)袖依次發(fā)言，看似理所當然的真知灼見在現(xiàn)實中化為泡影。所有發(fā)言人都以感謝偉大的特朗普開場，再以感謝特朗普的英明決策結(jié)束，這場峰會本質(zhì)上變成了特朗普的遠見夸 exaggerated 現(xiàn)場，作為一位最高領(lǐng)導(dǎo)者舉辦的嚴肅會議，也是實屬罕見。

從數(shù)據(jù)角度來看，本次峰會的價值更多體現(xiàn)在表面形式上，而非真正意義上的行業(yè)深度探討。換言之，這可以視為特朗普對加密支持者態(tài)度上的認可，同時也是對加密納入競選議程的政治支持。但從特朗普的公開講話來看，他對加密圈的了解有限，對DeFi應(yīng)用領(lǐng)域更是完全不感興趣，更不用說對市場曾預(yù)期的加密免稅問題作出任何提及。因此，特朗普對加密的態(tài)度可以概括為：不管黑貓白貓，只要能帶來收益，就是好貓。

當然，本次峰會也并非完全沒有信息。特朗普在演講中釋放了部分關(guān)鍵信號。

首先，戰(zhàn)略比特幣儲備將成為數(shù)字黃金的"虛擬諾克斯堡"，由美國財政部負責存儲。相比市場此前關(guān)于儲備規(guī)模的猜測，特朗普明確表示，財政部和商務(wù)部將探索新的途徑增加比特幣的持倉量，前提是不會對納稅人造成任何負擔。

其次，從監(jiān)管政策來看，特朗普繼續(xù)貫徹寬松監(jiān)管態(tài)度。他明確表示將終止并禁令2.0（即拜登政府通過禁止加密貨幣接入銀行服務(wù)來遏制加密活動），同時美國貨幣監(jiān)理署（OCC）也表示，聯(lián)邦銀行系統(tǒng)可以合法持有加密資產(chǎn)，作為穩(wěn)定幣儲備，并利用區(qū)塊鏈技術(shù)促進支付業(yè)務(wù)。

最重要的是關(guān)于穩(wěn)定幣的信息。此前市場就有傳言稱，特朗普對穩(wěn)定幣表現(xiàn)出濃厚興趣，其家族項目WIFL也曾表示有意進軍穩(wěn)定幣領(lǐng)域，而特朗普的講話進一步確認了這一信號。國會立法者正在推動有關(guān)美元支持的穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管明確性的法案，對此，特朗普認為這將成為一種"極具前景"的增長模式，希望國會能在8月休會前通過相關(guān)立法。值得注意的是，他還提到"美元的地位將長期保持穩(wěn)定"。

從特朗普對穩(wěn)定幣的講話可以看出，美元穩(wěn)定幣將成為其加密政策的重要組成部分。與當今加密貨幣對主權(quán)貨幣的沖擊相悖，美國采取了堵不如疏的戰(zhàn)略。與一刀切操作不同，特朗普強調(diào)通過掌握核心價值標的來掌控計價方式，掌握美元影響力，這與美國對石油的政策頗為相似。

具體而言，穩(wěn)定幣是加密市場中重要的計價工具，只有美元穩(wěn)定幣才能推動加密貨幣以美元計價，而非讓去中心化貨幣動搖美元霸權(quán)根基。換言之，美元穩(wěn)定幣可以成為美元霸權(quán)延伸至去中心化領(lǐng)域的另一種工具，通過穩(wěn)定幣的廣泛應(yīng)用，可使美元霸權(quán)進一步延伸至加密領(lǐng)域，從而促使數(shù)字貨幣成為美元的附屬與衍生。在此語境下，即使全球進入數(shù)字貨幣時代，美元也仍是第一貨幣。此外，比特幣儲備的成立也印證了這一觀點，比特幣作為加密領(lǐng)域的關(guān)鍵支柱，其以美元計價、建立在美元霸權(quán)穩(wěn)固基礎(chǔ)之上更具有可控性。這也是為何打著"美國制造"的幣種在本輪山寨市場中取得先機，而行業(yè)更關(guān)注的ETH、DeFi等卻因政府冷遇而難以獲得足夠的政策支持。要想獲得足夠的政策敘事，只有融入以美元計價、以美國優(yōu)先的體系中。

另一方面，特朗普的講話也凸顯出他對加密貨幣的核心態(tài)度。美國當局寄希望通過代幣化來減輕債務(wù)壓力，而非推動幣價發(fā)展，無論是銀行服務(wù)的接入，還是穩(wěn)定幣的立法，都是為實現(xiàn)這一目標奠定基礎(chǔ)?？梢灶A(yù)見，鏈上美債代幣化或?qū)⒊蔀楹罄m(xù)重點。一個微妙的佐證是，在演講中，特朗普不再以加密貨幣（Crypto）代稱，而是使用數(shù)字資產(chǎn)（Digital Asset）替代，穩(wěn)定與合規(guī)將成為行業(yè)的主旋律。

干貨雖有，但廢話更多，在預(yù)期拉滿的前提下，本次峰會又一次讓市場失望。

此外，從價格走勢來看，比特幣價格從會前的9.1萬美元跌至8.5萬美元，以太坊（ETH）也再度跌回2000美元左右。更為有趣的是，加密儲備名單出現(xiàn)烏龍，前總統(tǒng)大衛(wèi)·薩克斯對此做出解釋稱，"特朗普提到了市值排名前五的加密貨幣，人們對此解讀有點過頭"。以Cardano創(chuàng)始人Charles Hoskinson為例，他甚至表示特朗普對ADA納入戰(zhàn)略儲備的問題并不知情，表示自己都不知道為何ADA會納入儲備。目前，XRP、SOL、ADA等特朗普先前"選中的"代幣全部下跌，SOL已跌破130美元，現(xiàn)報127美元。

除了峰會的意外性之外，比特幣的戰(zhàn)略儲備也遭遇了困境。 HB230法案在3月10日通過后，州財政部投資比特幣的規(guī)定被取消，這一決定令市場感到失望。目前，31項比特幣儲備州法案中，已有25項處于實施階段，涵蓋伊利諾伊州、愛荷華州、肯塔基州、馬里蘭州、馬薩諸塞州、新罕布什爾州、新墨西哥州、北達科他州、俄亥俄州和俄克拉荷馬州等多個州。

盡管政策頻出，但監(jiān)管環(huán)境已出現(xiàn)放松，戰(zhàn)略儲備機制已初步建立，然而當前市場的上漲動力仍顯不足。比特幣價格持續(xù)承壓，主要受宏觀經(jīng)濟發(fā)展和全球貿(mào)易問題的影響，政策牛市的概念似乎已接近尾聲。

后市方面，市場對于行情的預(yù)期仍充滿不確定性。 CryptoQuant研究主管 Julio Moreno指出，比特幣現(xiàn)貨需求的增長正在收縮，而空頭倉位在期貨市場占據(jù)主導(dǎo)地位。這種收縮自2024年7月以來最為顯著，表明市場參與者不愿建立新倉位，同時長期持有者（LTH）從出貨轉(zhuǎn)向持倉，這些跡象預(yù)示著上漲行情可能接近尾聲。

今日，BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人Arthur Hayes在社交平臺再次發(fā)表看法，指出本周市場開局不佳，比特幣可能回調(diào)至78,000美元支撐位，若跌破該位，價格可能進一步下跌至7.5萬美元。

有趣的是，市場是公平的。WLFI投資組合由特朗普家族持有，目前浮虧約1.1億美元，該基金以3.36億美元購買的9種代幣現(xiàn)價值僅剩2.26億美元。至于特朗普發(fā)幣的行為，David Sacks表示，"我認為這與我們在此工作的主題無關(guān)，特朗普個人對加密貨幣的投資缺乏證據(jù)支持。"

從當前情況來看，市場正處于牛市與熊市的過渡期，信號尚不明確。短期內(nèi)，市場面臨下跌壓力，政策刺激效果逐漸減弱。在全球局勢風(fēng)云變幻的背景下，加密市場的自我"吸水"能力正面臨考驗。大市已接近轉(zhuǎn)折點，陰謀論盛行，守護資金至關(guān)重要。

陀螺財經(jīng)

小黃（微信：18925291949）