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文|楊國英

重大地緣政治信號(hào)不容忽視。

在特朗普在俄烏問題上大轉(zhuǎn)彎之后，全球短期內(nèi)的勢能變遷可能迎來階段性的情緒波動(dòng)。

上周-end，特朗普突然改變對(duì)俄關(guān)系態(tài)度，他表示將考慮實(shí)施包括銀行業(yè)在內(nèi)的大規(guī)模制裁和關(guān)稅制裁，直至實(shí)現(xiàn)停火并最終達(dá)成和平協(xié)議——這一政策走向尚不明朗，短期內(nèi)仍需持續(xù)觀察。

當(dāng)前，特朗普對(duì)俄政策的轉(zhuǎn)變將直接影響歐洲對(duì)美關(guān)系，也會(huì)間接影響歐洲對(duì)華關(guān)系。

若特朗普對(duì)俄保持友好態(tài)度，歐洲將逐步遠(yuǎn)離美國，同時(shí)趨向于加強(qiáng)與中國的關(guān)系。

若特朗普對(duì)俄采取強(qiáng)硬立場，歐洲或重新趨近于美國，且短期內(nèi)至少不會(huì)向中國靠近。

因此，特朗普對(duì)俄政策的選擇對(duì)全球地緣局勢具有關(guān)鍵性影響，尤其是牽涉到中美兩國之間的全球地緣勢能變遷。作為全球地緣勢能變遷的重要組成部分，金融市場自然會(huì)對(duì)其產(chǎn)生一定的反應(yīng)，這在短期內(nèi)或?qū)股市場造成一定的波動(dòng)。

據(jù)此，短期內(nèi)中國股市可能再次經(jīng)歷震蕩反復(fù)，但其波動(dòng)幅度或不會(huì)過于劇烈，公眾無需過度擔(dān)憂。

此外，這一結(jié)論建立在特朗普政策轉(zhuǎn)變需經(jīng)歐洲消化、且短期內(nèi)歐洲不會(huì)輕易改變立場的基礎(chǔ)上。即便特朗普改變對(duì)俄政策，上述地緣利好的傳導(dǎo)效果也將需要一定時(shí)間才能顯現(xiàn)，而當(dāng)前歐洲已從特朗普的挺俄言論中恢復(fù)，短期內(nèi)不太可能輕易相信特朗普的表態(tài)。

下階段，中國股市即將進(jìn)入降準(zhǔn)降息的全面階段，這一階段的設(shè)定已由二來的大兩會(huì)明確指出。值得注意的是，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中，只有中美日三國尚未采取降息舉措，其他主要經(jīng)濟(jì)體均在加速降息動(dòng)作，部分甚至在過去三個(gè)月中完成了兩次降息。

其實(shí)，與其過于關(guān)注股市大盤的短期波動(dòng)，不如靜下心來深入研究，抓住機(jī)會(huì)鎖定科技股的輪動(dòng)空間、捕捉傳統(tǒng)股息率的短期反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)、挖掘AI+軟件應(yīng)用的爆發(fā)機(jī)會(huì)、關(guān)注歐盟擴(kuò)軍備帶來的全球軍備升級(jí)階段機(jī)會(huì)，以及布局部分軟核科技的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

這些五大投資機(jī)會(huì)，是當(dāng)前股市短期模糊環(huán)境下的必要選擇，其中許多相關(guān)話題之前在私享會(huì)中已經(jīng)進(jìn)行了詳細(xì)的系統(tǒng)闡述。而本周，我們將會(huì)發(fā)布兩篇專題文章，并在本周啟動(dòng)一場私享會(huì)專屬直播，為您呈現(xiàn)更多詳細(xì)分析。

無論如何，我們必須堅(jiān)定信心，2025年無疑是十年難得一遇的財(cái)富之年。根據(jù)預(yù)測，2025全年中國股市（A股和港股）都將躋身全球主要市場景氣度前三行列，而2025年或最遲2026年上半年，中國股市必將沖擊4500點(diǎn)。當(dāng)然，沖擊4500點(diǎn)后能否守住，暫且不提。

在中期大勢分析方面，我已在兩周前降低了回撤指標(biāo)7個(gè)點(diǎn)，面對(duì)接下來的短期波動(dòng)甚至可能的大規(guī)模波動(dòng)，不再考慮進(jìn)一步調(diào)整倉位，而是將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向方向性配置的優(yōu)化——目前的極端保守配置與AI+進(jìn)攻性配置比例約為6:4，其他則涉及部分硬核和軟核科技的配置。

從全年乃至2026年的視角來看，我對(duì)AI軟件應(yīng)用的看好程度堪稱超乎尋常。在AI硬件應(yīng)用（尤其是人形機(jī)器人）已經(jīng)連續(xù)走強(qiáng)的背景下，個(gè)人認(rèn)為，AI軟件應(yīng)用將在未來陸續(xù)迎來全面起跑的階段（部分已經(jīng)開始了），這與美股過去兩年多的AI賽道輪動(dòng)規(guī)律不謀而合。關(guān)于這一規(guī)律，我們將精選相關(guān)美股標(biāo)的股票，并以此為參照，為您精選中國股市中具備投資價(jià)值的標(biāo)的股票，待整理完畢后，將在私享會(huì)上第一時(shí)間與大家分享。

今天就到這里了。

最后，我還要提一下3月份的幾個(gè)重要事件驅(qū)動(dòng)。

首先是3月17日到3月20日，英偉達(dá)一年一度的全球開發(fā)者大會(huì)（GTC）將在美國加州圣何塞舉行，重點(diǎn)聚焦人形機(jī)器人、人工智能、圖形技術(shù)等多個(gè)前沿領(lǐng)域。

其次是3月19日至20日，“HarmonyOS Connect伙伴峰會(huì)”和華為中國合作伙伴大會(huì)2025，這兩場會(huì)議將在深圳陸續(xù)舉行。

三是，中國人工智能學(xué)會(huì)將于3月28日至30日在首都北京舉辦具身智能大會(huì)。大會(huì)將聚焦具身智能領(lǐng)域的前沿成果與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新動(dòng)態(tài)，展示 latest research advancements and industrial applications in embodied intelligence.