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特斯拉在日本市場遭遇"不適應(yīng)當(dāng)?shù)丨h(huán)境"，宣布暫停供應(yīng)Model S和Model X，引發(fā)廣泛關(guān)注，公司股價(jià)已連續(xù)7周下跌。

文：張恒/《汽車人》

特斯拉的股價(jià)正經(jīng)歷一個(gè)歷史性的連續(xù)下跌過程。

上周，特斯拉股價(jià)下跌10.35%，已連續(xù)7周下滑，這是該公司上市以來從未出現(xiàn)的情況。自去年12月20日的股價(jià)高位488美元/股開始，短短三個(gè)月內(nèi)已下跌48%，市值累計(jì)損失超過8000億美元。

銷量下滑是影響股價(jià)的主要因素。特斯拉在歐洲、日本、澳洲等市場的表現(xiàn)不盡如人意。最近，由于日本市場停止供應(yīng)部分車型的消息曝光，該消息對(duì)股價(jià)構(gòu)成了不利影響。特斯拉已宣布，自3月31日起將停止生產(chǎn)面向日本市場的Model S和Model X。對(duì)于已預(yù)訂的用戶，特斯拉提供了更換車型、購車優(yōu)惠或全額退款等多種解決方案。

這一決定雖然包含了成本優(yōu)化的考量，但從本質(zhì)上也是市場選擇的必然結(jié)果。特斯拉曾在日本市場短暫取得熱潮，但未能穩(wěn)固立足。與更經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的Model 3和Model Y相比，高端車型Model S和Model X的需求一直較為疲軟。2024年，特斯拉在日本新能源車市場的占有率僅為3.2%，遠(yuǎn)低于豐田bZ4X的18.7%和日產(chǎn)Ariya的12.9%。其中，Model S和Model X全年僅交付327輛，日均銷量不足一輛，難以支撐正常的供應(yīng)鏈運(yùn)作。

日本市場對(duì)特斯拉而言存在特殊挑戰(zhàn)。首先，基礎(chǔ)設(shè)施的限制：日本90%的充電樁由本土車企聯(lián)盟控制，而特斯拉的超充網(wǎng)絡(luò)在北海道的覆蓋率為18%以下；其次，"車庫法"限制了車身尺寸，使得Model S在京都等老城區(qū)的使用極為不便。

深層原因在于消費(fèi)者認(rèn)知。日本汽車市場長期受"年輪經(jīng)營"理念影響，豐田、日產(chǎn)等車企憑借長期積累形成的品牌信任度極高，而特斯拉的"軟件定義汽車"模式在日國內(nèi)部并不被廣泛接受。這種文化壁壘阻礙了特斯拉在日本的推廣工作。

成本因素同樣不容忽視。物流數(shù)據(jù)顯示，每一批次運(yùn)抵日本的Model S和Model X需分?jǐn)偢哌_(dá)2.3萬美元的海運(yùn)及關(guān)稅成本，而東京灣保稅倉庫的周轉(zhuǎn)周期是全球平均的兩倍。到岸成本居高不下，使特斯拉在價(jià)格競爭中處于劣勢。例如，Model X 75D的到岸價(jià)已突破1.1億日元（約合530萬元人民幣），而本土混動(dòng)車型多集中在500萬日元區(qū)間。

面對(duì)困境，特斯拉并非完全沒有應(yīng)對(duì)策略。公司正將資源重新分配，優(yōu)先支持更具市場潛力的產(chǎn)品。近日，特斯拉大中華區(qū)總裁朱曉彤透露，一款專為日本市場打造的緊湊型車已進(jìn)入工程驗(yàn)證階段。這款代號(hào)"SAKURA"的新車將在軸距、充電接口和方向盤布局等方面進(jìn)行全面本土化設(shè)計(jì)，以滿足日本市場需求。此外，特斯拉已與伊藤忠商事成立合資公司，計(jì)劃在三年內(nèi)內(nèi)在日本建成300個(gè)"便利店+超充站"復(fù)合網(wǎng)點(diǎn)，以解決充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋不足的問題。

不言而喻，特斯拉目前面臨的困境不僅限于日本市場，其在全球多個(gè)市場的銷量表現(xiàn)均出現(xiàn)明顯下滑。具體來看，2月份在華銷售表現(xiàn)不佳，當(dāng)月銷量為30688輛，同比下降49%；在美國市場，2月份銷量同比減少5%，已連續(xù)四個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長；澳大利亞市場表現(xiàn)最為糟糕，2月份銷量僅為1592輛，同比下降72%，創(chuàng)下自2022年以來的最差單月銷售記錄；而在德國市場，銷量更是下跌了76%。

面對(duì)來自全球各市場的巨大挑戰(zhàn)，特斯拉的困境不禁讓人深感擔(dān)憂。過去幾年間，特斯拉憑借強(qiáng)勁的增長勢頭、豐厚的利潤率以及馬斯克個(gè)人魅力，成功維持了高估值。然而，如今這些優(yōu)勢正在逐漸轉(zhuǎn)化為劣勢。

盡管特斯拉的股價(jià)表現(xiàn)糟糕，但馬斯克似乎并未將其置于首要考慮范圍內(nèi)，他仍將其精力分散到其他項(xiàng)目上。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自3月以來，馬斯克在推特（X）上發(fā)布的394條推文內(nèi)容中，僅有2條與特斯拉相關(guān)。這種"注意力分散"的行為不僅令投資者感到擔(dān)憂，也為那些從事做空業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)提供了合法的ophportunity?！景鏅?quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)稿件，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。