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《中國科技報》3月10日（編輯 梁又勻）報道，春節(jié)假期期間，《哪吒之魔童鬧?！飞嫌常瑤泳€下文娛消費呈現(xiàn)熱勢。疊加全國"以舊換新"政策的加碼效應，2月份國內(nèi)消費市場平穩(wěn)運行，數(shù)據(jù)顯示，全國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比下降0.7個百分點。其中，食品類價格同比下降3.3個百分點，飛機票和旅游類價格分別下降22.6%和9.6%。這些變化主要源于春節(jié)錯月、假期錯位等因素的影響。

財聯(lián)社創(chuàng)投通數(shù)據(jù)顯示，2025年2月國內(nèi)消費相關領域披露融資事件共42起，較2024年整體呈現(xiàn)6.67%的同比下降，但環(huán)比上月實現(xiàn)5%的漲幅。已披露的融資信息顯示，2月份消費領域累計融資規(guī)模達26.64億元，較去年同期實現(xiàn)超2倍的同比增長，環(huán)比則呈現(xiàn)近120%的大幅增長。

2月份融資規(guī)模顯著上漲的原因主要在于，此前的融資多為早期階段，披露的金額規(guī)模及數(shù)量相對較小。而今年B輪及以上投資輪次的披露數(shù)量明顯增加，且出現(xiàn)了多起超億元融資事件，從而帶動整體披露融資規(guī)模的大幅上漲。從獲投數(shù)據(jù)來看，今年2月份的投融資市場呈現(xiàn)出明顯的年初 slow down規(guī)律，但投資機構依然對智能硬件、本地生活等賽道表現(xiàn)出濃厚興趣，而旅游服務、保健食品賽道則相對冷清。

2月份投融資具體情況

隨著2月以來AI技術在消費領域的端點應用持續(xù)引發(fā)社會關注，AI相關消費產(chǎn)品已成為投資機構重點關注的對象。具體表現(xiàn)為，智能硬件已連續(xù) fourth個月成為消費領域一級市場獲投項目最多的賽道，顯示出顯著的市場主導地位，遠超餐飲零售、本地生活、電商等傳統(tǒng)消費領域。

值得一提的是，春節(jié)假期期間《哪吒之魔童鬧?！窡嵊常瑤恿顺蓖婷ず邢M熱潮。泡泡瑪特等品牌通過與《哪吒之魔童鬧?！仿?lián)名，推出了深受年輕人喜愛的潮玩盲盒產(chǎn)品，其獲投項目雖僅有1起，但獲投品牌 Letsvan 單次融資金額超億元。據(jù)該項目產(chǎn)品介紹，其主要涉及盲盒、手辦、大娃、BJD等潮流公仔，已與初音未來、三麗鷗旗下 hello kitty 等知名IP，上美影旗下哪吒鬧海等知名IP，以及迪士尼等品牌達成開發(fā)授權。

具體而言，2月份智能硬件賽道共發(fā)生6起獲投事件，其中一半以上的項目聚焦于語音相關AI產(chǎn)品及服務。其中包括日常生活的語音翻譯品牌"愛說派"，語音識別合成品牌"奇夢者"，以及專注于AI兒童拼寫教育研發(fā)的"爻舜科技"。

此外，由前追覓中國區(qū)執(zhí)行總裁郭人杰創(chuàng)立的AI硬件消費研究機構也獲得了IDG資本、Monolith、經(jīng)緯創(chuàng)投、真格基金、紅杉種子基金、綠洲資本等多家知名機構的投資，累計融資金額近2億元。

在本地生活領域，多家電動車研發(fā)及服務商獲得了投資。其中，面向國外市場的研發(fā)商"聚智合眾"和歐美共享電單車運營商"Velotric"分別被投資。此外，專注于國內(nèi)市場的智能滑板車研發(fā)商"蘇州坦途智能"也獲得了投資。

2月份獲投規(guī)模最大的領域是旅游服務。投資機構重點聚焦于旅游平臺業(yè)務，為跨國出游或高品質定制旅游路線提供支持服務。該領域獲投平臺主要為"6人游旅行網(wǎng)"和Klook。此外，保健食品領域也呈現(xiàn)出較高的獲投金額。其中關注嬰幼兒配方食品的"圣桐營養(yǎng)"獲投金額超4億元，高瓴資本、創(chuàng)新工廠等機構參與投資；關注醫(yī)學營養(yǎng)研發(fā)的"瑪士撒拉"獲投金額約2億元，中金資本、弘暉資本等機構也參與了投資。

2月獲投項目輪次分布相對集中，其中A輪和B輪項目以及股權投資和戰(zhàn)略投資較為活躍，而早期的種子輪和天使輪獲投情況有所減少。

一方面，一級市場對消費行業(yè)早期投資更加謹慎，頭部機構的參與相對較少，獲投項目分散在多個賽道；另一方面，已獲得市場認證的項目逐漸成為機構關注的重點，尤其是那些已形成一定供應鏈、平臺規(guī)?；蚱放菩墓?，這類企業(yè)通常能獲得機構的青睞，其中行業(yè)公司和頭部投資機構的參與較為積極。

根據(jù)獲投省份的分布情況，廣東和江蘇仍然是主要獲投省份，廣東主要在智能電子消費和電商產(chǎn)業(yè)領域保持優(yōu)勢，而江蘇則在餐飲零售和本地生活領域占據(jù)明顯優(yōu)勢。上海和北京的獲投項目波動性整體較為平穩(wěn)，而浙江的獲投項目波動較大，僅獲得3起獲投。

值得關注的重要項目

2月獲投金額在近億元或上億元的項目數(shù)量顯著增加，累計達到9起，創(chuàng)下近4個月的新高，但整體上，項目獲投方向仍較為分散。

除了上述提到的項目外，“青提點單”這一平臺在為新興外賣平臺提供“到店引流+外賣降本”服務方面獨樹一幟。在美團、京東和餓了么等主要平臺持續(xù)搶占和保持已有市場份額的背景下，該平臺能否在未來三年內(nèi)實現(xiàn)覆蓋百城、日均30萬單的目標仍有待觀察。

客路旅行累計融資超過10億美元

客路旅行（Klook）成立于2014年，總部位于香港。該公司的創(chuàng)始人包括林照圍、王志豪和熊小康。林照圍和王志豪曾就讀于投行，而熊小康則擁有技術背景。憑借香港的區(qū)位優(yōu)勢，客路旅行迅速發(fā)展為一個全球性的境外旅游服務平臺。平臺能夠實現(xiàn)超過30種國際貨幣的本地支付，并為用戶提供包括景點快速通關、折扣門票、一日游體驗、特色活動、WiFi、當?shù)亟煌?、美食購物等旅游產(chǎn)品和服務。

據(jù)悉，客路旅行現(xiàn)已覆蓋亞洲、歐洲和北美等多個國家和地區(qū)，并與TikTok平臺及大力網(wǎng)紅咱開進行了贊助及推廣合作。本輪是該公司的第9輪融資，即H輪融資，由維恩資本領投。此次融資擬將主要用于擴大新一代旅客群體的市場，深化在亞太區(qū)域市場的布局。

八馬茶業(yè)加速IPO

近日，八馬茶業(yè)獲得新希望草根知本集團旗下的昇望基金完成Pre-IPO輪6900萬元投資。昇望基金以此獲得了八馬茶業(yè)3%的股權，成為其重要戰(zhàn)略投資者，繼續(xù)為其港股上市提供支持。

數(shù)據(jù)顯示，八馬茶業(yè)成立于1997年，是一家全茶類全國連鎖品牌企業(yè)。公司曾于2015年在A股新三板上市，后于2018年摘牌。此后，公司開啟A股、創(chuàng)業(yè)板、主板、港股的二次上市之旅。

2025年1月，八馬茶業(yè)再次更新港股招股書。截至2024年前三季度，公司累計實現(xiàn)營收16.47億元，凈利潤2.08億元，單季度利潤水平已超過全年數(shù)據(jù)，仍面臨增收不增利的困境。截至2025年1月，八馬茶業(yè)線下門店總數(shù)達3501家，主要分布于二線、三線城市，加盟店比例超90%。

橈案4：泡泡瑪特復刻案。潮玩品牌Letsvan獲投近億元

Letsvan成立于2020年，專注于原創(chuàng)IP孵化與運營，目前擁有11個原創(chuàng)IP矩陣。其中，中國公主IP“又梨”兩個月銷量突破百萬，累計銷量超300萬只。

Letsvan通過設計獨特、富有創(chuàng)意的玩偶吸引消費者，并采取明星聯(lián)動策略。2024年推出的“WAKUKU”IP獲得戚薇、虞書欣等明星互動推薦，銷量大幅增長。

據(jù)悉，Letsvan已積極拓展海外市場，在東南亞等泡泡瑪特熱銷國家開設快閃店和潮玩展覽，與名創(chuàng)優(yōu)品、三福、晨光、X11、KKV等品牌建立合作。本輪融資將引入線上銷售經(jīng)驗豐富的量子之歌，提升自營能力和品牌影響力。

桗案5：圣桐特醫(yī)獲超4億融資。醫(yī)學營養(yǎng)賽道迎來近期最大額融資

圣桐特醫(yī)成立于2019年12月，前身為圣元特醫(yī)事業(yè)部，專注于特殊醫(yī)學用途配方食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司重點為過敏、早產(chǎn)、腹瀉、代謝障礙等寶寶提供營養(yǎng)解決方案。截至目前，公司已通過7大特醫(yī)食品注冊，包括早產(chǎn)配方、嬰兒營養(yǎng)補充劑等。

本次獲投為B+輪融資，融資金額超4億元，由恒旭資本、高瓴投資、創(chuàng)新工場聯(lián)合領投，其他投資方包括青創(chuàng)投和匯譽投資。這也是醫(yī)學營養(yǎng)領域近年來最大額融資。本輪融資將主要用于優(yōu)化股權結構，引入產(chǎn)業(yè)資本。

蜜雪冰城的上市再次點燃市場熱情，消費行業(yè)IPO市場行情得到顯著提升。

進入2025年以來，中國消費企業(yè)沖刺港股、順利登陸港股變得越發(fā)頻繁。2月份共有6家消費類企業(yè)遞交港股招股書，其中3家已開啟招股并陸續(xù)成功上市，另有3家企業(yè)申請港股上市并等待中國證監(jiān)會的審核批復。

其中，國內(nèi)連鎖茶飲品牌在港股市場再添兩項重要成就，蜜雪冰城和古茗先后完成港股上市招股工作。與市場僅關注古茗的 situation 相比，蜜雪冰城的投融資熱情更快地"引爆"了港股市場的打新熱潮。

截至2月26日，蜜雪冰城的首次公開發(fā)行（IPO） Phase I階段已全部完成，其融資認購倍數(shù)達到5125倍，最終認購金額達到1.77萬億元港元，超越快手，成為港股市場新一代的" frozen capital "queen。

在上市后的短短幾天里，蜜雪冰城的股票價格持續(xù)走高，打破了新茶飲品牌上市后首次出現(xiàn)破發(fā)的"魔咒"。上市后總市值突破萬億元港元大關，且股價始終保持穩(wěn)定上升趨勢。資料顯示，蜜雪冰城憑借"6元茶飲"的創(chuàng)新模式，在10元以下價格帶占據(jù)絕對優(yōu)勢。根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，按門店數(shù)和飲品出杯量計算，蜜雪冰城分別以門店數(shù)和飲品出杯量兩項指標均位居中國和全球第一。

除了國民消費認知度和強勁的盈利能力，蜜雪冰城在市場中還憑借強大的品牌影響力和優(yōu)質的產(chǎn)品質量贏得了消費者的廣泛認可。2024年前九個月，蜜雪冰城實現(xiàn)營業(yè)收入186.6億元，同比增長21.22%；凈利潤34.91億元，同比增長42.32%；零售總額達到449億元，同比增長21.35%。

相較之下，同樣關注下沉市場的古茗則在2月中旬成功登陸港股，但其上市后未引發(fā)足夠的市場關注度和投資者興趣。截至2024年9月30日，古茗已擁有9778家門店，實現(xiàn)營收64.41億元，同比增長15.6%；凈利潤為11.2億元，同比增長11.76%。

需要特別指出的是，在連鎖茶飲行業(yè)競爭日益激烈的背景下，蜜雪冰城和古茗在2024年前九個月的經(jīng)營表現(xiàn)也未能逃脫下滑趨勢。單店飲品出杯量有所下降，日均訂單量也出現(xiàn)了不同程度的下滑。但得益于雙方門店規(guī)模的持續(xù)擴張，這些經(jīng)營數(shù)據(jù)對蜜雪冰城和古茗的最終營收及利潤表現(xiàn)并未產(chǎn)生顯著影響。

此外，在2月份消費公司沖刺A股及美股上市的熱潮中，連鎖茶飲品牌"霸王茶姬"也順利完成了赴美上市的監(jiān)管備案手續(xù)，新茶飲賽道有望迎來更多上市案例。不過，根據(jù)證監(jiān)會上市材料的補充意見，霸王茶姬仍需補充介紹股權架構、股東細節(jié)、出海開店投資情況等信息。

同時，主營戶外運動相機等智能影像設備研發(fā)銷售的影石科技也開啟上市招股進程。2024年上半年，影石科技實現(xiàn)營業(yè)收入24.3億元，同比增長50.82%；歸屬凈利潤5.18億元，毛利率達53.44%。值得注意的是，該公司近年來保持了較高的高速增長，其主要原因在于公司境外銷售業(yè)務占比持續(xù)提升，2024年上半年境外銷售收入占比高達76.52%。

小編再補充道，不止這些，多家此前 already排隊許久欲上市的科技消費企業(yè)也紛紛采取了新動作。如為航天事業(yè)提供收納及材料研發(fā)支持的一加科技太力公司，已經(jīng)提交了上市材料；新能源汽車充電設備研發(fā)商優(yōu)優(yōu)綠能也更新了其問詢回復，并發(fā)布了最新的業(yè)績數(shù)據(jù)。