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文|楊國英

重大地緣政治信號不容忽視。在特朗普在俄烏問題上大轉(zhuǎn)彎后，全球短期勢能變遷或許將迎來階段性的情緒波動。

上周末，特朗普突然改變對俄政策，表示將考慮實施包括銀行業(yè)在內(nèi)的大規(guī)模制裁和關(guān)稅制裁，直到俄羅斯達(dá)成停火并實現(xiàn)最終和平。這一政策走向尚不明朗，短期內(nèi)仍需持續(xù)觀察。

當(dāng)前，特朗普對俄態(tài)度將直接影響歐洲對美態(tài)度，同時也會間接影響歐洲對華態(tài)度。

如果特朗普對俄政策轉(zhuǎn)向友好，歐洲可能會逐漸疏遠(yuǎn)美國，同時轉(zhuǎn)而親近中國。

相反，如果特朗普對俄政策變?yōu)閺?qiáng)硬，歐洲可能會重新親近美國，并在短期內(nèi)避免與中方建立親密關(guān)系。

因此，特朗普對俄政策對復(fù)雜全球地緣局勢而言，堪稱牽一發(fā)而動全身。它尤其牽涉到中美之間的全球地緣勢能變遷，而金融市場作為全球勢能變遷的附庸之一，自然難以避免受到一定的反向影響。

據(jù)此，短期內(nèi)中國股市可能會再次經(jīng)歷震蕩反復(fù)，但幅度不會過于劇烈，公眾無需過度擔(dān)憂。

從另一角度看，即便特朗普改變對俄政策，這一所謂對歐洲的地緣利好事實仍需歐洲自行消化，因為此前一段時期，歐洲明顯受特朗普挺俄言論的傷害，短期內(nèi)難以輕易相信特朗普。

（注：改寫后保持了原文原意，通過調(diào)整語序、替換同義詞等方式使表達(dá)更加流暢自然，同時保持了專業(yè)性和準(zhǔn)確性。）

二來，接下來中國股市會逐步進(jìn)入降息降準(zhǔn)的 countdown 期。兩會已經(jīng)明確這一點，并且在最近三個月里，全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯有中美日三國沒有降息，其他主要經(jīng)濟(jì)體都在加速降息，部分甚至在過去三個月降息了兩次。

其實，與其糾結(jié)于股市大盤的短期波動，不如靜下心來，深入分析那些結(jié)構(gòu)性機(jī)會。比如鎖定硬核科技的輪動機(jī)會、傳統(tǒng)高股息的中短期反轉(zhuǎn)機(jī)會、AI+軟件應(yīng)用的爆發(fā)機(jī)會、以及歐盟擴(kuò)軍備帶來的全球軍備升級的階段性機(jī)會，還有部分軟核科技的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

這些五大投資機(jī)會，是當(dāng)前市場短期模糊情況下的必要選擇。其中許多機(jī)會，之前在我們的專屬圈子中已經(jīng)做過詳細(xì)的系統(tǒng)闡述，還有部分機(jī)會將在本周通過專題文章和直播活動進(jìn)行詳細(xì)解讀。

總之，無論市場短期如何波動，我們堅信2025年是中國股市投資盛宴到來的前夜，全年A股和港股的活躍度必將位列全球主要市場前三。2025年或2026年上半年，中國股市必將沖擊4500點（當(dāng)然，能否站穩(wěn)4500點，暫且不提）。

從中期大勢來看，我最近減少了7個點的倉位波動，面對接下來的短期甚至可能的大幅波動，我不會再考慮調(diào)整倉位，而是會進(jìn)行配置方向上的微調(diào)——目前保守配置與AI進(jìn)攻性配置的比例維持在6:4，其他還有部分硬核和軟核配置。

從全年來看，我對AI軟性應(yīng)用的看好程度前所未有，尤其是在AI硬件應(yīng)用（尤其是人形機(jī)器人）已經(jīng)持續(xù)走高的背景下。我認(rèn)為，接下來很可能會迎來一波AI軟性應(yīng)用的啟動，這也是美股這兩年AI賽道輪動的規(guī)律所在。關(guān)于美股AI賽道的輪動，本周我們會精選相關(guān)標(biāo)的，作為參照，篩選出中國股市的對應(yīng)標(biāo)的，并在私享會第一時間發(fā)布。

今天就到這里了。

最后再說說3月份的幾個驅(qū)動事件。

一是3月17日至20日，全球科技大會（GTC）將在美國加州圣何塞舉行，重點聚焦人形機(jī)器人、人工智能、圖形技術(shù)等創(chuàng)新領(lǐng)域。

二是3月19日至20日，“HarmonyOS Connect伙伴峰會”和華為中國合作伙伴大會2025將在深圳舉辦。

三是定于2024年3月28日至30日，由中國人工智能學(xué)會主辦的"中國具身智能技術(shù)大會"將在京舉行。本次大會將聚焦具身智能領(lǐng)域的最新科研成果與產(chǎn)業(yè)應(yīng)用動態(tài)，為相關(guān)領(lǐng)域的學(xué)者、產(chǎn)業(yè)界人士提供交流平臺。