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若是有人夜貓子/加班狗熬夜觀看了特朗普的白宮加密峰會(huì)，恐怕會(huì)相當(dāng)失望。

整場(chǎng)峰會(huì)都完全貼合特朗普給人的刻板印象，荒誕不經(jīng)又充滿表演痕跡。在峰會(huì)召開(kāi)前數(shù)周，行業(yè)宛如迎來(lái)一場(chǎng)大考，深入研究會(huì)議主題，挖掘參會(huì)人員，想象可能的對(duì)話，關(guān)注媒體跟進(jìn)，生怕錯(cuò)漏任何可能帶來(lái)的財(cái)富密碼。而就在峰會(huì)前夕，消息面紛沓而至，一會(huì)發(fā)布加密儲(chǔ)備名單，一會(huì)建立比特幣戰(zhàn)略儲(chǔ)備，更是讓預(yù)期高高地懸在了行業(yè)人士的心中，又一次"大的要來(lái)了"。

可惜的是，高高舉著所謂"奠定四年加密方向"的口號(hào)，但全場(chǎng)中沒(méi)有提到任何一個(gè)可實(shí)施政策，市場(chǎng)也成功在這一場(chǎng)不明所以的峰會(huì)中應(yīng)聲而落，比特幣從會(huì)前的9.1萬(wàn)美元下跌至8.5萬(wàn)美元，現(xiàn)持續(xù)下跌，一度跌至8萬(wàn)美元，現(xiàn)報(bào)8.2萬(wàn)美元。

高高舉起、輕輕放下，但畢竟是白宮的加密峰會(huì)，也仍然釋放了部分信號(hào)。

周六夜貓子/加班狗熬夜追白宮峰會(huì)的人們，"有福"了。

首先要表明的是，本場(chǎng)加密峰會(huì)是閉門(mén)舉行的，此前，參會(huì)人員已經(jīng)被深扒，約有30名政府高級(jí)官員、國(guó)會(huì)議員和企業(yè)高管參加此次活動(dòng)，領(lǐng)袖人物齊聚一堂。除了最重磅的嘉賓總統(tǒng)特朗普外，既有政府側(cè)的高級(jí)人士，白宮加密與AI負(fù)責(zé)人David Sacks、眾議院多數(shù)黨黨鞭Tom Emmer、眾議院數(shù)字資產(chǎn)小組委員會(huì)主席Bryan Steil，也有頭部平臺(tái)與知名企業(yè)，Ripple、BitGO、Crypto.com、Kraken、Coinbase、Chainlink、Mara、Gemini、Robinhood，特朗普的裙帶關(guān)系WLFI也包含其中，頂尖資本側(cè)也紛紛出席，a16z、WisdomTree、Paradigm、Multicoin等等。

盡管是閉門(mén)峰會(huì)，但在會(huì)議開(kāi)始時(shí)，也仍有官方直播，給了市場(chǎng)探聽(tīng)峰會(huì)內(nèi)容的重要窗口。但遺憾的是，官方直播畫(huà)面不到20分鐘就戛然而止，而在這短短的20分鐘里，除了不到5分鐘的特朗普講話外，一場(chǎng)大型的職場(chǎng)應(yīng)收款在上演。

本在4點(diǎn)開(kāi)始的峰會(huì)推遲了約45分鐘，市場(chǎng)好不容易等到了姍姍來(lái)遲的特朗普，但特朗普最先開(kāi)始的話題卻并非加密，而是即將召開(kāi)的2026世界杯足球賽。其先讓國(guó)際足聯(lián)主席詹尼·因凡蒂諾展示了一番世界杯獎(jiǎng)杯，才順勢(shì)提出比特幣價(jià)值高于國(guó)際足聯(lián)，回到了主題。

特朗普感謝了來(lái)參會(huì)的左膀右臂們，并按照其慣例狠踩了拜登政府"愚蠢"出售比特幣的決定以及扼殺行動(dòng) 2.0，在發(fā)表了會(huì)改變政策環(huán)境，將推動(dòng)穩(wěn)定幣與數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管明確性的法案，8月份希望相關(guān)立法能遞交至總統(tǒng)辦公室后，就結(jié)束了演講。

隨后就是各國(guó)監(jiān)管官員與行業(yè)領(lǐng)袖的輪番發(fā)言，想象中的真知灼見(jiàn)化為泡影，所有人士都是以感謝偉大的總統(tǒng)開(kāi)頭，再以感謝總統(tǒng)的英明作為結(jié)束，這場(chǎng)峰會(huì)變成了特朗普的遠(yuǎn)見(jiàn)夸 exaggerated在最高領(lǐng)導(dǎo)者舉辦的嚴(yán)肅會(huì)議，也是實(shí)屬罕見(jiàn)。

從表面形式上來(lái)看，這次峰會(huì)的價(jià)值更多體現(xiàn)在形式上的參與，而非真正意義上的行業(yè)深度探討。換言之，特朗普對(duì)加密持有所謂的支持態(tài)度，這是其對(duì)加密圈的間接認(rèn)可。但從特朗普的公開(kāi)言論來(lái)看，他對(duì)加密圈并無(wú)實(shí)質(zhì)關(guān)注，對(duì)Defi等領(lǐng)域的關(guān)注程度也有限，更對(duì)市場(chǎng)此前提出的加密免稅政策完全不感興趣。他的態(tài)度似乎更傾向于：不管什么貓，只要能帶來(lái)收益就是好貓。

當(dāng)然，這次峰會(huì)并非完全沒(méi)有信息。特朗普的演講中仍釋放了部分重要信號(hào)。

首先，戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備將成為數(shù)字黃金的"虛擬諾克斯堡"，由美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)存放。相比市場(chǎng)此前的猜測(cè)，特朗普表示，財(cái)政部和商務(wù)部將探索新的途徑增加比特幣的持倉(cāng)量，前提是不增加納稅人負(fù)擔(dān)。

其次，從監(jiān)管態(tài)度來(lái)看，特朗普繼續(xù)推行寬松的監(jiān)管政策。他明確表示將結(jié)束并結(jié)束了橢圓球行動(dòng)2.0（即拜登政府曾禁止加密資產(chǎn)接入銀行服務(wù)以遏制加密活動(dòng)），同時(shí)美國(guó)貨幣監(jiān)理署也表示，聯(lián)邦銀行系統(tǒng)可以合法持有加密資產(chǎn)，作為穩(wěn)定幣儲(chǔ)備，并利用區(qū)塊鏈技術(shù)促進(jìn)支付業(yè)務(wù)。

最重要的是，關(guān)于穩(wěn)定幣的信息。此前市場(chǎng)就傳言特朗普對(duì)穩(wěn)定幣很感興趣，而其家族企業(yè)WIFL也曾提到進(jìn)軍穩(wěn)定幣領(lǐng)域。特朗普的演講進(jìn)一步確認(rèn)了這一信號(hào)。國(guó)會(huì)立法者正在推動(dòng)相關(guān)法案，以明確對(duì)美元支持的穩(wěn)定幣和數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管的明確規(guī)定。特朗普認(rèn)為，這將是一個(gè)極具增長(zhǎng)潛力的模式，并希望國(guó)會(huì)能在8月休會(huì)前通過(guò)相關(guān)立法。值得注意的是，他還強(qiáng)調(diào)"美元的地位將長(zhǎng)期保持穩(wěn)定"。

從關(guān)于穩(wěn)定幣的發(fā)言可以看出，美元穩(wěn)定幣將成為特朗普加密政策中的重要組成部分。與當(dāng)今加密貨幣對(duì)主權(quán)貨幣的沖擊相比，美國(guó)采取了堵不如疏的戰(zhàn)略。與一刀切操作不同，特朗普強(qiáng)調(diào)通過(guò)掌握核心價(jià)值標(biāo)的來(lái)掌控計(jì)價(jià)方式，構(gòu)建美元影響力。這與美國(guó)對(duì)石油的政策頗為相似。

具體而言，穩(wěn)定幣是加密市場(chǎng)中關(guān)鍵的計(jì)價(jià)工具，只有美元穩(wěn)定幣才能推動(dòng)加密貨幣以美元計(jì)價(jià)，而非讓去中心化貨幣影響美元霸權(quán)的根基。換言之，美元穩(wěn)定幣可以作為美元在去中心化領(lǐng)域的另一種工具，通過(guò)廣泛應(yīng)用穩(wěn)定幣，可使美元霸權(quán)進(jìn)一步延伸至加密領(lǐng)域，從而促使數(shù)字貨幣成為美元的附屬與衍生。在這種語(yǔ)境下，即使全球進(jìn)入數(shù)字貨幣時(shí)代，美元也仍是第一貨幣。此外，比特幣儲(chǔ)備的設(shè)立也可窺見(jiàn)特朗普的用心，比特幣作為加密領(lǐng)域的關(guān)鍵支柱，以美元計(jì)價(jià)并建立在美元霸權(quán)穩(wěn)固的基礎(chǔ)上才最為可控。這也是為何打著"美國(guó)制造"的幣種在本輪山寨市場(chǎng)中取得先機(jī)，而行業(yè)更關(guān)注的ETH、Defi等卻因政府冷遇而難以獲得足夠的政策支持。

另一方面，特朗普的演講也彰顯出其對(duì)加密貨幣的核心態(tài)度。美國(guó)當(dāng)局寄希望通過(guò)代幣化來(lái)緩解債務(wù)壓力，而非推動(dòng)幣價(jià)發(fā)展，無(wú)論是銀行服務(wù)的接入，還是穩(wěn)定幣的立法，都是為此奠定基礎(chǔ)。可以預(yù)見(jiàn)，鏈上美債代幣化將成后續(xù)重點(diǎn)。一個(gè)微妙的佐證是，在演講中，特朗普不再以加密貨幣（Crypto）代稱(chēng)，而是使用數(shù)字資產(chǎn)（Digital Asset）替代，穩(wěn)定與合規(guī)將成為行業(yè)的主旋律。

干貨雖有，但廢話更多，在預(yù)期拉滿的前提下，本次峰會(huì)又讓市場(chǎng)再度失望了一次。

此外，從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，比特幣價(jià)格從會(huì)前的9.1萬(wàn)美元跌至8.5萬(wàn)美元，以太坊（ETH）也再度跌回2000美元左右。更為有趣的是，加密儲(chǔ)備名單曾引發(fā)市場(chǎng)誤解，David Sacks對(duì)此做出解釋稱(chēng)，特朗普提到的市值排名前五的加密貨幣，人們的解讀有些過(guò)度。Cardano創(chuàng)始人Charles Hoskinson甚至表示，對(duì)于特朗普計(jì)劃將ADA納入戰(zhàn)略儲(chǔ)備，他本人對(duì)此并不知情，表示自己甚至不知道ADA為何會(huì)被納入儲(chǔ)備。目前，XRP、SOL、ADA等曾被特朗普"點(diǎn)名"的代幣均出現(xiàn)下跌，SOL已跌破130美元，現(xiàn)價(jià)127美元。

除了峰會(huì)的預(yù)期外，比特幣的戰(zhàn)略儲(chǔ)備也面臨挑戰(zhàn)。3月10日，猶他州參議院提交了HB230《區(qū)塊鏈和數(shù)字創(chuàng)新修正案》相關(guān)法案，但最終取消了允許州財(cái)政部投資比特幣的條款，給市場(chǎng)帶來(lái)了失望。截至目前，在已出臺(tái)的31項(xiàng)比特幣儲(chǔ)備州法案中，有25項(xiàng)仍處于審議階段，涵蓋伊利諾伊州、愛(ài)荷華州、肯塔基州、馬里蘭州、馬薩諸塞州、新罕布什爾州、新墨西哥州、北達(dá)科他州、俄亥俄州和俄克拉荷馬州的法案。

盡管政策頻繁出臺(tái)，監(jiān)管環(huán)境趨松是現(xiàn)實(shí)，戰(zhàn)略儲(chǔ)備已初步建立，但目前比特幣價(jià)格上漲的動(dòng)力仍然不足，市場(chǎng)對(duì)這一時(shí)期的支撐顯得十分微弱。比特幣價(jià)格持續(xù)承壓，主要受全球經(jīng)濟(jì)宏觀環(huán)境和國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的拖累，市場(chǎng)期盼的政策牛市似乎即將畫(huà)上句號(hào)。

從后市來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)行情走勢(shì)的預(yù)期仍充滿不確定性。CryptoQuant研究主管Julio Moreno指出，比特幣現(xiàn)貨需求的增長(zhǎng)面臨收縮壓力，而期貨市場(chǎng)中空頭頭寸占據(jù)主導(dǎo)地位。這種收縮是自2024年7月以來(lái)最大跌幅的信號(hào)，表明市場(chǎng)參與者不愿增加新倉(cāng)位，同時(shí)長(zhǎng)期持有者(LTH)從出貨轉(zhuǎn)向持倉(cāng)，都反映出價(jià)格走勢(shì)可能接近頂部。

而就在今日，BitMEX聯(lián)合創(chuàng)始人Arthur Hayes再次通過(guò)社交媒體發(fā)表觀點(diǎn)，本周初比特幣市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟，價(jià)格可能回測(cè)78000美元支撐位，若跌破該位，價(jià)格將進(jìn)一步下探至7.5萬(wàn)美元。

有趣的是，市場(chǎng)是公正的，特朗普家族投資的WLFI基金投資組合已虧損約1.1億美元。該基金以3.36億美元購(gòu)買(mǎi)的9種代幣目前僅值2.26億美元。值得注意的是，針對(duì)特朗普總統(tǒng)發(fā)行加密貨幣的行為，David Sacks表示，"我認(rèn)為這與我們的工作無(wú)關(guān)，"并指出特朗普個(gè)人投資加密貨幣缺乏證據(jù)支持。

從當(dāng)前情況來(lái)看，市場(chǎng)正處在牛市與熊市的過(guò)渡期，信號(hào)尚不明確，短期內(nèi)的下跌壓力更為顯著，政策的提振作用逐漸減弱。在復(fù)雜多變的全球局勢(shì)下，加密市場(chǎng)的自我約束能力面臨考驗(yàn)，大勢(shì)已定，陰謀論盛行，守護(hù)資金至關(guān)重要。

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