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宣宇（財達證券首席經濟學家、智庫負責人）

主旨：實施更加積極的財政政策，既充分考慮實現年度預期目標需要，又著力增強中長期發(fā)展動能。總量上，支出強度更加給力，4%的赤字率是本輪積極財政政策實施以來的最高數值，今年赤字規(guī)模達到5.66萬億元，較去年有所提升，為近年最高水平。新增地方政府專項債券4.4萬億元，比去年增加5000億元；特別國債發(fā)行5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本。同時，發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，合計新增政府債券總規(guī)模達到11.86萬億元，比去年增加2.9萬億元，財政支出強度和逆周期調節(jié)力度明顯增強。

政府工作報告全面貫徹落實中央經濟工作會議精神，對"實施更加積極的財政政策"作出具體部署。主旨是：既充分考慮實現年度預期目標需要，又著力增強中長期發(fā)展動能，確保財政政策持續(xù)用力、更加給力。財政政策具有牽引性和撬動性強的特點，是實施超常規(guī)逆周期調節(jié)的重要抓手。為有效提振預期和信心、防范化解風險和外部沖擊，財政政策基調由"積極"提升為"更加積極"，充分體現了財政政策相機決策、因勢而動的主動性。

具體措施包括：財政赤字率按4%左右安排，支出強度更加給力。今年赤字率4%的水平，比去年提高1個百分點，為2008年本輪積極財政政策實施以來的最高水平。赤字規(guī)模5.66萬億元，比去年增加1.6萬億元，為近年最高。新增地方政府專項債券4.4萬億元，比去年增加5000億元；發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，比去年增加3000億元。特別國債計劃發(fā)行5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本。今年合計新增政府債券總規(guī)模達到11.86萬億元，比去年增加2.9萬億元。

同時，財政政策落實更加注重把握時度效。政府工作報告強調，出臺實施政策要能早則早、寧早勿晚，體現了對政策時效性的高度重視。面對外部不確定性加劇和國內有效需求不足的嚴峻形勢，今年政策實施將更加講求時機和力度，注重抓好存量政策落實、推動政策效應持續(xù)釋放，增量政策能早則早、靠前實施，與各種不確定性搶時間，看準了就一次性給足，盡快形成實際支出，同時增加政策可預期性和透明度。

財政支出結構更加優(yōu)化，長短期目標協(xié)調支撐。財政政策強化精準投放，提高資金使用效益，更加突出政策實施效能。一是堅持有保有壓，在重點領域保障上更加給力。政府工作報告強調"堅持政府過緊日子"，實施更加積極的財政政策需要更加突出"把錢花在刀刃上"，要花出好效益，嚴控一般性支出。同時，針對需求不足的突出癥結，加強包括就業(yè)、生育、教育、醫(yī)療、住房等普惠性、基礎性、兜底性民生建設。今年教育支出、社會保障和就業(yè)支出均接近4.5萬億元，分別增長6.1%和5.9%；科學技術支出超1.2萬億元，增長8.3%；衛(wèi)生健康、住房保障等領域支出也保持較高增幅。在推動房地產市場止跌回穩(wěn)方面，財政政策將統(tǒng)籌專項債券、專項資金、稅收等工具使用，圍繞"讓利于民"進一步強化房地產支持政策，真金白銀回應社會關切。

二是一攬子化債方案取得積極成效，有效提高地方財政保障能力。去年一次性增加6萬億元地方政府債務限額政策實施后（分三年每年2萬億元），地方政府債務風險有效緩釋。目前地方共發(fā)行置換債券2.96萬億元，利率平均下降超過2.5個百分點，極大減輕地方資金壓力和利息支出，地方財政空間得到有效釋放。隨著今年2萬億置換債券額度盡早發(fā)行使用，地方政府能夠騰出更多資金，疊加4.4萬億元新增債務限額，地方政府將有更多財力空間更好保障重點民生和支持高質量發(fā)展，加大重點領域補短板、促進消費、支持科技創(chuàng)新等重點支出，有力統(tǒng)籌短期穩(wěn)增長與長期優(yōu)結構的雙重目標。

第三，更加注重系統(tǒng)性集成，強化政策協(xié)同、打好政策"組合拳"。面對復雜嚴峻的內外部環(huán)境，政府工作報告要求各地要善于把黨中央決策部署與自身實際結合起來，要求"強化正向激勵"和"提高創(chuàng)造性貫徹落實能力"。政府工作報告強調，加強財政、貨幣、就業(yè)、產業(yè)、區(qū)域、貿易、環(huán)保、監(jiān)管等政策協(xié)同以及與改革開放舉措的協(xié)調配合。進一步完善部門有效溝通、協(xié)商反饋機制，把經濟政策和非經濟性政策統(tǒng)一納入宏觀政策取向一致性評估，以全局視野和系統(tǒng)思維統(tǒng)籌政策制定和執(zhí)行全過程，提升政策目標、工具、時機、力度、節(jié)奏的匹配度。加強上下聯(lián)動、橫向協(xié)作，促進政策從"最初一公里"到"最后一公里"銜接暢通，消除"中梗阻"，確保同向發(fā)力、形成合力，奮發(fā)有為落實各項政策舉措，以政策實施的實際成效引導預期、提振信心。

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